Финансирование бюджета в долгосрочном периоде

В долгосрочном плане проблемы финансирования дефицита за счет государственного долга вытекают из того, имеется или не имеется экономический рост. Ведь по долгу государство должно платить проценты. Если экономика растет, то проценты выплачиваются из прироста национального продукта. Если роста нет, то проценты можно платить только за счет средств, которые взяты в долг дополнительно. В результате возникает порочный круг, выливающийся в эскалацию государственного долга и в конечном счете - инфляция.

Подводя некоторый итог изложенному выше, представим количественную взаимосвязь между бюджетным дефицитом и государственным долгом:

РВD=∆В_f+∆В_p+Е∆В_v=∆H+∆В'_P+∆А+ Е∆В_v, (7.25)

где Р - уровень цен; ВD- реальная величина дефицита государственного бюджета; ∆В_f - объем продаж государственных бумаг Центральному банку; ∆В_p - объем продаж государственных ценных бумаг частному сектору; ∆В'_P - объем продаж государственных ценных бумаг не связанных с распродажей государственных активов; Е -.обменный курс, выраженный в единицах отечественной валюты за единицу иностранной; ∆В_v - изменение объема валютных резервов, связанное с финансированием дефицита бюджета; ∆А - объем проданных активов государства.

Если оставить в стороне внешнюю задолженность, то количественная связь между бюджетным дефицитом и государственным долгом выражена величиной ∆В'_P.

До сих пор в наших рассуждениях дефицит государственного бюджета выступал, как некое недифференцированное понятие. Между тем экономическая наука выделяет разные виды дефицита.