Рынок капитала. Спрос на капитал предъявляют фирмы, предложение капитала поступает со стороны домашних хозяйств.Капитал - особый ресурс длительного пользования

Спрос на капитал предъявляют фирмы, предложение капитала поступает со стороны домашних хозяйств. Капитал - особый ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ. По сути фирмы предъявляют спрос на материальные капитальные блага (станки, оборудования, здания и т.д.). Однако для приобретения этих капитальных благ необходимы деньги, поэтому спрос на капитальные блага трансформируется в спрос на инвестиционные ресурсы. Инвестирование - это процесс создания или пополнения капитала. Фирма предъявляет спрос на временно свободные денежные средства, поэтому спрос на инвестиции - это спрос на заемные денежные средства, а ссудный процент — цена заемных средств. Таким образом, говоря о рынке капитала, экономисты имеют в виду рынок денежного капитала. Его инструментами могут быть не только кредитные ресурсы, но и ценные бумаги (акции, облигации, векселя).

Равновесие на рынке капитала. Равновесная ставка процента определяется пересечением кривых спроса на капитал (D_c) и предложения капитала (S_c). В точке пересечения кривых D_c и S_c устанавливается равновесие на рынке капитала, D_c = S_c = i_Е. В точке Е (рис.29) происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей; спрос на ссудный капитал совпадает с его предложением, процент (r_Е) выступает как своеобразная равновесная цена.

Рис.29. Равновесие на рынке капитала.

В состоянии равновесия предельная производительность инвестируемого капитала равна предельной норме временных предпочтений, то есть показателю того, что теряет предельный инвестор, отказываясь от немедленного использования своих свободных средств. На конкретную величину процентных ставок оказывает влияние степень риска при предоставлении ссуды, срок, на который выдаются ссуды, их размер. Различают номинальную (в текущих ценах) и реальную (с учетом инфляции) ставки процента. Реальная ставка процента – это номинальная ставка процента минус темп инфляции.

Дисконтирование. Сегодняшняя ценность капитала определяется тем, что капитал может произвести в будущем. Поэтому фирмам важно соизмерять блага, потребляемые в настоящем и будущем периодах. Оценка будущих доходов играет важную роль при принятии решений по инвестициям. Для этого используют дисконтирование — метод приведения будущих доходов к текущему времени. Дисконтированная стоимость - это искомая первоначальная сумма, которую необходимо в настоящее время заплатить за капитальные блага, чтобы получить доход в будущем. Чистая дисконтированная стоимость (V_p) рассчитывается по формуле:

V_p = V_t: (1 + г)^t, где V_p – сегодняшняя стоимость будущей суммы денег, V_t – будущая стоимость сегодняшней суммы денег, t – количество лет, r – ставка процента в десятичных дробях. Решение об инвестировании принимается в том случае, если дисконтированная сумма будущих доходов больше издержек на инвестирование.