2015-03-20
372
РЦБ – совок-ть эк отн-й по поводу выпуска и обращения ц б м/у его участ-ми. Обращение ц б происх-т путем закл-я гражд-прав сделок, ведущих переход права собст-ти на ц б.
РЦБ – это состав часть рынка любой страны. Основой рцб явл товарный рынок, деньги и ден кап-л.
РЦБ позв-ет прав-ву и п/п расширять круг источ-в фин-ния, не ограничиваясь самофин-нием и банков-и кредитами. Потенц инвесторы в свою очередь с помощью РЦБ получают возм-сть вкладывать свои сбереж-я в более широк круг фин инструментов, тем самым, получая большие возм-ти для выбора.
РЦБ имеет целый ряд функций, кот м/о разд на 2 гр: общерыноч, присущие обычно кажд рынку, и специфич, кот отличают его от др рынков.
Общерыночные функции:
· Коммерч ф-я, т.е. ф-я получ-я прибыли от операций на дан рынке;
· Ценовая ф-я, т.е. рынок обеспеч-ет процесс складыв-я рыноч цен, их пост-е движ-е;
· Информац-я ф-я, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыноч инф-цию об объектах торговли и ее участ-х;
· Регулир-я ф-я, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разреш-я споров м/у участ-ми, устан-ет приоритеты, орга к-ля и упр-я.
Специфич ф-и:
· Перераспр-ная ф-я, кот м/б условно разбита на 3 подфункции:
1. перераспр-е ден ср м/у отраслями и сферами рын деят;
2. перевод сбереж-й, прежде всего нас-я, из непроизводительной в производ форму.
3. фин-ние дефицита гос.бюдж на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращ-е дополн-х ден ср.
· Ф-я страх-я ценовых рисков, или хеджирование.
В функц-нии РЦБ произошли существе изм-я, кот выражены след осн тенденциями:
1. в последние годы активизируется роль РЦБ в инвестиц-м процессе, усилив-ся его знач-е в аккумуляции и перераспр-и инвестиц-х рес-сов в эк-ки развитых странах.
2. одной из ключевых тенденций стало сущ-ное изм-е стр-ры нах-хся в обращ-и финх инструментов рынка в пользу инструментов реального сектора – корпоративных ц б и производных от них фин инструментов. В результате набл-ся пост рост в абсолют и относит выраж-и сектора корпорат ц б (прежде всего акций, облигаций).
3. в послед годы происх-т усиление взаимосвязи м/у фин и реальным секторами эк-ки. Действие этой тенденции стимулир-ся естеств-м стремл-ем к получ-ю сверхприбыли, превышающей сред норму прибыли, за счет сниж- затрат по произ-ву, более выс кач-ва и новизны Т. Это воздействует на повыш-е курсов и дох-сти ц б корпораций-лидеров как отраж-е степени их эф-ти и прибыльности.
4. хар-ная особ-сть соврем этапа развития РЦБ – дальнейшая концентрация и централизация кап-в. Тенденция к концентрации и централизации кап-лов имеет 2 аспекта по отн-ю к РЦБ:
· с одн стороны, на РЦБ вовлек-ся все новые учас-ки. Для них дан деят стан-ся осн, профес-ой;
· с др стороны, идет процесс выделения круп, ведущих профес-лов рынка на основе как увелич-я их собст к-лов (концентрация к-ла), так и путем их слияния в еще более круп стр-ры РЦБ (централизация кап-ла).
· быстро нарастают масштабы компьютеризации и глобального перевоор-я фин рынков на основе совремх электронных технологий.
Новыми инструментами РЦБ явл многочисл виды производных ц б, причем процесс созд-я ц б, их видов и разновид-ей не приостан-ся. Новая стр-ра РЦБ – это соврем информац-ные с-мы, с-мы клиринга и расчетов, депозитарного обслуж-я участ-ов РЦБ, отлаженная работа кот призвана обеспечить качест обслуж-е всех учас-ков. Особое место в процессах развития принадлежит соврем электронным коммуникациям. Их гл преимущества:
· снижение издержек и более низкая плата за предоставл услуги;
· возможность торговать в часы, когда традиц биржи закрыты;
· гарантир-е анонимности котировок и оперирование широк спектром инструментов для инвестиций
· возрастают надежность РЦБ и степень доверия к нему.
5. сегодня в мире, и в России, все более часто РЦБ рассм-ся как более эф-ый механизм по срав-ю с банков кредит-ем. Сегодня он становится более доступным для многих п/п самых различ отраслей и регионов.
6. в условиях современной ситуации в эк-ке РФ м/о отметить возрастание роли и значения инд инвесторов на рцб – тенденция, кот хар-на и для ведущих промыш-развитых стран. На внутр рынке акций стали преобладать мелкие частные инвесторы, нас-е.
Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг, то есть специальных документов, которые имеют собственную стоимость и могут самостоятельно обращаться на рынке.
Фондовый рынок выполняет ряд задач. Среди них необходимо отметить следующие:
Аккумулирование денежных ресурсов.
В аккумулировании временно свободных денежных ресурсов и направлении их на развитие перспективных отраслей экономики состоит основная задача и назначение фондового рынка в обществе с развитыми рыночными отношениями.
Обслуживание государственного долга.
Эта функция является одной из важнейших задач национального фондового рынка. Уровень доходности, сложившийся на рынке государственных ценных бумаг, является своего рода точкой отсчета, относительно которой оценивается целесообразность совершения операций с другими финансовыми инструментами. Основная особенность рынка государственных долговых обязательств состоит в том, что обращающиеся на нем ценные бумаги имеют наиболее высокую степень надежности (к сожалению, к российскому фондовому рынку это не относится).
Другие финансовые инструменты, обращающиеся на национальных фондовых рынках, имеют меньшую надежность, а значит, операции с ними должны иметь большую доходность по сравнению с доходностью операций на рынке государственных ценных бумаг.
Регулирование финансовых потоков.
Рынок государственных ценных бумаг кроме решения задачи обслуживания государственного долга позволяет решать задачу регулирования финансовых потоков. Выкупая (или предлагая к продаже на выгодных условиях) государственные ценные бумаги, государственные институты имеют возможность освобождать (или связывать) дополнительные инвестиционные ресурсы. Тем самым создаются предпосылки для увеличения занятости (или снижения инфляционного давления денежной массы).
Фондовый рынок, обслуживая рынок государственных заимствований, предоставляет государству мощный инструмент для перераспределения и изменения направления движения временно свободных денежных ресурсов.
Перераспределение права собственности.
Эта задача может быть решена и без фондового рынка, хотя при его наличии она решается наиболее легким и естественным путем, а именно покупкой долевых ценных бумаг (акций), удостоверяющих право их владельца на участие в управлении акционерным обществом.
Спекулятивные операции.
Эти операции являются побочным результатом функционирования рынка ценных бумаг. Без возможности совершения этих операций фондовый рынок функционировать не может. Наличие ликвидного вторичного рынка, на котором реализуются интересы его участников по покупке и продаже ценных бумаг, позволяет инвесторам в случае необходимости продать ценные бумаги и получить деньги. Такая возможность увеличивает доверие инвесторов к фондовому рынку, без чего они вряд ли стали бы вкладывать деньги в ценные бумаги.
