· цель – рост уровня НД (Y ↑)
· рост предложения денег (M ↑)
· сдвиг LM вправо (→)
· уменьшение ставки процента (i ↓)
· уменьшение обменного курса (r ↓)
· рост национального дохода (Y ↑)
· отток капитала заграницу (I ↓)
· дефицит ПБ (NX+KA) < 0
· рост предложения национальной валюты
· уменьшение обменного курса (r ↓)
· ЦБ уменьшает предложение денег (М↓), продавая иностранную валюту и покупая национальную
· сдвиг LM влево в исходное состояние (←)
· рост процентной ставки до мирового уровня (i ↑ = i*)
Вывод: монетарная политика неэффективна, т.к. не влияет на НД и сокращает валютные резервы ЦБ
Внешнеторговая политика при фиксированном курсе
· цель – рост уровня НД (Y ↑)
· рост внешнеторговых барьеров (↑)
· рост чистого экспорта (X - M) ↑
· сдвиг IS вправо вверх (→ ↑)
· рост обменного курса (r ↑)
· ЦБ увеличивает предложение денег (М ↑), покупая иностранную валюту и продавая национальную
· сдвиг LM вправо
· рост национального дохода (Y ↑)
|
|
Вывод: рост внешнеторговых барьеров эффективен, т.к. приводит к росту НД с увеличением сальдо счета текущих операций
Последствия девальвации / ревальвации валюты
· Девальвация - официальное снижение обменного курса
· Ревальвация - официальное повышение обменного курса
· Девальвация и ревальвация:
· наиболее эффективные денежно-кредитные инструменты при фиксированном валютном курсе
· их последствия аналогичны результатам соответственно увеличения и уменьшения предложения денег в малой открытой экономике с плавающим обменным курсом