2015-04-12
314
Идеальный фондовый индекс должен отвечать следующим основным целям, оправдывающим ожидания его пользователей:
• точно и своевременно отражать ситуацию на всем, индицируемом им рынке в целом;
• быть хорошим инструментом для прогнозирования направления движения рынка, удобным средством для предсказания ситуации при помощи инструментов технического анализа;
• давать ответ крупным инвесторам, которые производят значительные стратегические инвестиции на различных рынках, на какой из них делать ставку;
• служить инструментом для фьючерсных и опционных контрактов с целью хеджирования рисков как по рынку, так и по отдельным его показателям (например, по процентным ставкам);
• служить базой для создания оптимального портфеля в категориях «надежность» -«доходность»;
• показывать базовую минимальную величину дохода, который должен получить трейдер (управляющий портфелем и т.д.), работающий на характеризуемом индексом наборе фондовых ценностей либо на аналогичном (коррелируемом) рынке;
• служить инструментом оценки качества работы конкретных управляющих компаний по сравнению со среднеотраслевыми значениями и рынком в целом;
• характеризовать деятельность регулирующих органов на рынке (в стране), на котором обращаются (где эмитированы) приведенные в портфеле индекса инструменты, отражать экономическую ситуацию и инвестиционный климат.
По структуре все фондовые индексы можно разбить на три группы.
В первую группу входят индексы, в которые включают все акции, котируемые в определенной торговой системе. Это может быть биржа или электронная торговая сеть. В качестве примера можно привести индексы Нью-Йоркской фондовой биржи и индекс Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (НАСДАК).
Вторую группу составляют индексы, в состав которых акции отбираются специально с целью отражения отраслевой специфики либо других аспектов фондового рынка. Такими являются промышленный индекс Доу-Джонса и английский индекс FT-SE30.
В третью группу входят индексы, на основе некоторого объективного показателя, например капитализации. В качестве примера такого индекса можно привести индексы американского фондового рынка Wilshire Indexes и Russell Indexes.
В Республике Беларусь на БВФБ рассчитываются следующие виды биржевых индексов:
Ú отраслевой индекс – это индекс, база расчета которого включает акции эмитентов, относящихся к одной и той же отрасли или группе отраслей экономики Республики Беларусь;
Ú листинговый индекс – это индекс, база расчета которого состоит из акций, включенных в один и тот же котировальный лист (уровень котировального листа).
Обязательными условиями включения акции в базу расчета индекса являются:
Ú допуск акции к обращению на бирже;
Ú среднедневное количество сделок, совершенных с акцией за последние 30 торговых дней, составляет не менее 10;
Ú принадлежность эмитента акции к определенным биржей отраслевым группам (только для отраслевых индексов);
Ú принадлежность акции к определенному биржей уровню котировального листа (только для листинговых индексов).
Исключение акции из базы расчета индекса производится в следующих случаях:
Ú среднедневное количество сделок, совершенных с акцией за последние 30 торговых дней, составляет менее 10;
Ú изменение уровня котировального листа (для листинговых индексов);
Ú прекращение обращения акции на бирже.
Тема 10: Кредитная и банковская системы. Банковские операции.
- Характеристика кредитной и банковской системы.
- Активные и пассивные операции коммерческих банков.
- Особенности проведения посреднических операций: расчетных, фондовых, лизинговых, валютных, трастовых, факторинговых, эмиссионно-кассовых.
