Координация деятельности конкурирующих взаимозависимых фирм в форме кооперативной и некооперативной стратегии, осуществляется в условиях

а) совершенной конкуренции;

б) монополистической конкуренции;

в) олигополии;

г) монополии.

6.Рынок монополистической конкуренции характеризуется тем, что:

а) фирма всегда получает положительную экономическую прибыль;

б) дифференцированный продукт продается на одном рынке;

в) поведение одной фирмы значительно влияет на поведение других;

г) покупатель способен диктовать рыночную цену товара.

7. Функция издержек фирмы-монополиста задана формулой ТС = 10 + Q². Функция спроса на товар фирмы: P = 100 – Q, тогда монопольная цена и объем производства соответственно равны...

а) 75 и 25;

б) 50 и 50;

в) 60 и 40;

г) 80 и 20.

8. Обозначьте правильный вариант ответа. Понятие совершенной конкуренции предполагает, что:

а) значительное число фирм, оперирующих в отрасли, выпускают стандартные товары;

б) имеется много покупателей, приобретающих этот товар по текущей цене;

в) все продавцы и покупатели имеют полную информацию о рынке;

г) все предыдущие ответы верны.

10. Определите объем производства, при котором фирма-монополист максимизирует прибыль:

а) А;

б) В;

в) С;

г) Н.

10. Если на рынке присутствует четыре фирмы с долями рынка (в %) 20, 40, 10, 30, то индекс Херфиндаля-Хиршмана будет равен:

а) 100;

б) 3000;

в) 1000;

г) 240000.

11. Установите, какое из следующих утверждений означает, что условия совершенной конкуренции не выполняются:

а) фирма находится в равновесии, когда ее предельный доход равен предельным издержкам;

б) кривая предельных издержек пересекает кривую средних издержек в точке соответствующей минимальному значению АТС;

в) кривая спроса на продукт фирмы имеет отрицательный наклон;

г) кривые средних и предельных издержек имеют U – образную форму.

12. Продолжите предложение. Магнитогорский розничный рынок молока с множеством различных цен является примером …:

а) монополии;

б) монополистической конкуренции;

в) совершенной конкуренции;

г) олигополии.

Тема 9. Рынки факторов производства

План:

9.1. Производный спрос на факторы производства. Субъекты спроса и предложения на рынках факторов

9.2. Капитал как фактор производства. Основной и оборотный капитал. Амортизация. Рынок капитала.

9.3. Спрос на землю. Предложение земли. Равновесие на рынке земельных ресурсов. Земельная рента как равновесная цена

9.4. Труд как фактор производства. Спрос на труд. Предложение труда. Равновесие на рынке труда

9.5. Заработная плата как равновесная цена. Номинальная и реальная заработная плата. Воздействие профсоюзов и государства на рынок труда

9.1. Производный спрос на факторы производства. Субъекты спроса и предложения на рынках факторов

Рынок факторов производства отличается от обычного традиционного рынка, где реализуются товары потребительского назначения в силу следующих причин:

- ограниченность предложения многих видов ресурсов;

- сильное воздействие институциональных факторов на масштабы спроса на тот или иной ресурс;

- спрос на ресурс является производным спросом.

Производный характер спроса на факторы производства объясняется тем, что потребность в них возникает лишь в том случае, если с их помощью могут быть произведены пользующиеся спросом конечные потребительские блага, т.е. товары или услуги обычного потребительского назначения.

Спрос на ресурсы предъявляют фирмы для производства товаров, которые потом будут проданы. Предложение исходит главным образом от агентов, владеющих землей, трудом или капиталом, то есть от домашних хозяйств. Расходы, которые осуществляют в данном случае производители, выступают как доходы для продавцов ресурсов.

На рынке каждого ресурса цена имеет свою специфику и выступает в особой форме:

- цена услуг труда – это заработная плата;

- цена услуг денежного капитала – ссудный процент;

- цена услуг физического капитала – арендная плата за капитал;

- цена использования земли как фактора производства – рента.

Спрос на факторы производства – это взаимозависимый процесс, где объем каждого привлекаемого в производство ресурса зависит от уровня цен не только на каждый из них, но и на все остальные сопряженные с ними ресурсы и факторы.

Рынок дает информацию о движении цен на каждый из них. Цена – одно из важнейших условий изменения эластичности спроса по каждому фактору производства. Спрос более эла­стичен на те факторы, которые при прочих равных условиях имеют более низкую цену. Это позволяет осуществлять взаимозамещение, вытеснить дорогостоящие факторы производства, снижать издержки производства. Высокие рыночные цены вызывают снижение спроса и переключение его на альтернативные факторы производства, имеющие относительно низкие цены.

Фирмы, предъявляя спрос на факторы, сталкиваются с необходимостью решения следующих задач:

а) оптимального сочетания факторов производства;

б) минимизации издержек при каждом заданном объеме производства;

в) определения объема производства, максимизирующего величину прибыли.

Для анализа деятельности фирмы используют такие понятия как общий, средний и предельный продукт.

Общий продукт (total product) - это количество экономического блага, произведенное с использованием некоторого количества фактора производства.

Понятие общего продукта позволяет выявить зависимость между объемом выпускаемой продукции и изменениями в количестве одного ресурса (переменного) при неизменном количестве других.

Разделив общий продукт (Q) на израсходованное количество переменного фактора (L), можно получить средний продукт (average prod­uct) (9.1):

AP_L= (9.1)

Предельный продукт - (marginal product) определяется как прирост совокупного продукта (_DQ), полученный в результате бесконечно малых приращений количества использованного переменного фактора (_DL) (9.2):

MP_L= (9.2)

Выбирая оптимальное сочетание ресурсов, необходимо учитывать закон убывающей отдачи (производительности): непрерывное увеличение одного ресурса в сочетании с неизменным количеством других ресурсов на определенном этапе приводит к прекращению роста отдачи от него, а затем и к ее сокращению.

В рыночной экономике основные факторы производства – это земля, труд и капитал.

9.2. Капитал как фактор производства. Основной и оборотный капитал. Амортизация. Рынок капитала.

Капитал (от лат. capitalis – главный) – это любой ресурс экономики, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ и способный приносить доход.

Капитал существует в различных формах: денежной, производительной (физической), товарной. Также различают основной и оборотный капитал (таблица 9.1).

Таблица 9.1. – Сравнительная характеристика основного и оборотного капитала

Признаки	Основной капитал	Оборотный капитал
Структура	Активная часть, принимающая непосредственное участие в производственном процессе (машины, оборудование, инструмент, транспорт); Пассивная часть, обеспечивающая нормальное функционирование активных основных средств (здания и сооружения, передаточные устройства).	Производственные запасы (сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты, запчасти); Средства в производстве (незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов); Готовая продукция (товары).
Участие в процессе производства	Многократно (несколько производственных циклов)	Однократно (один производственный цикл)
Перенос стоимости на стоимость произведенных товаров	Постепенно, частями, по мере износа	Сразу и целиком

Вся стоимость, вложенная в основной капитал, возвращается предпринимателю по мере реализации товаров в денежной форме лишь через несколько лет.

Мерой потребления основного капитала выступает износ, денежным выражением которого являются амортизационные отчисления, представляющие собой часть стоимости основного капитала, переносимую на готовый продукт в каждом производственном цикле.Износ бывает двух видов:

1) физический износ основного капитала – это потеря им потребительной стоимости.

2) моральный износ – это потеря стоимости по двум причинам:

- создание аналогичных, но более дешевых средств труда;

- выпуск более производительных средств труда при той же цене.

Амортизационный фонд предназначен для восстановления элементов основного капитала, выбывшего из производственного процесса в силу физического и морального износа.

Рынок капитала является типичным рынком. Следует различать рынок услуг капитала и рынок ссудного капитала (заемных средств).

Спрос на рынке услуг капитала - это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты.

Предложение услуг капитала осуществляется, как правило, фирмами, сдающими в аренду принадлежащее им оборудование.

Средне- и долгосрочная аренда машин, оборудования и транспортных средств называется лизингом.

Для развития производства необходимо осуществление инвестиций. Инвестирование – это процесс пополнения и увеличения основного капитала.

С течением времени стоимость денег изменяется (например, в результате инфляции). При принятии решения об инвестировании средств необходимо определять текущую и будущую стоимость вложений. Полезность доходов, получаемых в будущем, считается меньшей, чем сегодняшняя: на текущие доходы к будущему можно получить проценты. Поэтому нужно специальным образом пересчитывать будущие поступления путем дисконтирования.

Дисконтирование представляет собой приведение экономических показателей (запаса капитала, выручки, издержек) будущих лет к сегодняшней стоимости и рассчитывается по следующей формуле (9.3):

(9.3)

где PV – текущая стоимость; FV – будущая стоимость; r – ставка процента; n- количество лет.

Для финансирования инвестиций фирмы либо используют свою прибыль, либо обращаются на рынок капитала за кредитами. За пользование заемным денежным капиталом они платят ссудный процент.

Под спросом на ссудный капитал понимается то количество денег, которое готовы взять субъекты, испытывающие временную потребность в дополнительных денежных средствах, на данном рынке ссудного капитала на определенный срок на условиях возврата и уплаты процента.

Выделяют следующие факторы спроса на ссудный капитал:

Ценовой: спрос на ссудный капитал находится в обратной зависимости от процента как цены капитала при высокой норме процента меньше спрос, чем при низкой.

Неценовые:

- экономическая конъюнктура;

- спрос на рынках товаров, производимых с помощью факторов производства, которые приобретаются за счет ссуд;

- эффективность капитала как фактора производства, который можно приобрести

- за счет взятых ссуд;

- конкуренция между предприятиями как товаропроизводителями;

- уровень инфляции;

- динамизм экономической и социальной структуры общества.

Под предложением ссудного капитала понимается то количество денежных средств, которое их владельцы готовы предоставить в качестве ссуд на соответствующем рынке ссудного капитала на определенный период времени при условии их возврата и уплаты процента.

Процент – это цена, которую люди платят за то, чтобы получить ресурсы сейчас, вместо того, чтобы ждать до тех пор, пока они заработают деньги, на которые эти ресурсы можно купить.

Определить величину процента можно на основе теории спроса и предложения. С ростом спроса на капитал и уменьшением предложения капитала уровень процента растет (см. рис. 9.1).

Различают:

1) среднюю ставку процента которая определяется за длительный период времени,

2) рыночную ставку процента складывающуюся ежедневно и подверженную частым колебаниям.

Рис. 9.1. Равновесие на рынке капитала

На величину процентаоказывают влияние несколько основных факторов, к важнейшим из которых относятся:

а) величина капитала;

б) производительность капитала;

в) соотношение между предложением и спросом на капитал.

Согласно действию эффекта И. Фишера различают номинальную и реальную ставки ссудного процента (9.4):

I = r + p (9.4)

Номинальная ставка (i) показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита.

Реальная ставка (r) – это ставка процента, скорректированная на темп инфляции (p), т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности.

Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.

9.3. Спрос на землю. Предложение земли. Равновесие на рынке земельных ресурсов. Земельная рента как равновесная цена

Земля - специфический хозяйственный ресурс, ценность которого постоянно возрастает.

Это связано с двумя обстоятельствами:

1) ростом спроса на сельскохозяйственную продукцию (как продуктов питания, так и сырья для промышленности) в силу роста численности населения, его потребностей;

2) сокращением природных ресурсов в силу эрозии почв и изъятия земель под промышленное и городское строительство.

Ограниченность земли, ее невоспроизводимость и неподвижность (по сравнению с другими факторами производства) обусловили более или менее стабильное предложение на рынке земли. Фиксированный характер предложения земли означает, что кривая предложения абсолютно неэластична (рис. 9.2).

Спрос на землю неоднороден,включает два основных элемента – сельскохозяйственный (Dсх) и несельскохозяйственный спрос (Dнсх).

Сельскохозяйственный спрос на землюв условиях развитого рыночного хозяйства является производным от спроса на продовольствие. Он складывается из спроса на продукцию растениеводства, животноводства и т.д.

Цена на землю определяется путем капитализации ренты. Чем выше рента, тем дороже земля. С другой стороны, цена земли зависит от величины процента, который банк платит по вкладам.

Рис. 9.2. Спрос и предложение на рынке земли

Чем выше процент, тем меньше спрос на землю, поэтому ниже и ее цена (9.5).

P = (9.5)

где P – цена земли; R – величина ренты; r – ставка банковского процента.

Виды земельной ренты:

а) дифференциальная земельная рента бывает двух форм:

- дифференциальная рента I, возникает в связи с различием земель по плодородию и местоположению;

- дифференциальная рента II является результатом деятельности непосредственного производителя, вкладывающего в эту землю свой труд и капитал;

б) абсолютная земельная рента, которой обладают все земли, независимо от плодородия, пригодные к производительному использованию;

в) монопольная рента может возникнуть вследствие владения каким-то уникальным земельным участком, позволяющим производить уникальный продукт, пользующийся устойчиво высоким спросом. Это может быть особый сорт винограда, из которого получается вино, особо ценимое знатоками, готовыми платить за него большие деньги.

9.4. Труд как фактор производства. Спрос на труд. Предложение труда. Равновесие на рынке труда

Принципиальное отличие труда от всех других видов производственных ресурсов в том, что он является формой жизнедеятельности человека, реализации его жизненных целей и интересов.

Именно поэтому цена труда представляет собой не просто разновидность цены за ресурс, а цену жизненного уровня, социального престижа, благополучия работника и его семьи.

Рынок труда –это система конкурентных связей между участниками рынка (предпринимателями, трудящимися и государством) по поводу найма, использования работника в общественном производстве.

Объект купли-продажи на рынке труда – право на использование рабочей силы, предметом торга является определенный вид способностей человека и продолжительность его применения.

Рынок труда имеет ряд особенностей:

1. К рынку труда относится не только сфера обмена (купля-продажа) труда, но и:

а) сфера воспроизводства трудового потенциала (рыночные механизмы образования, про­фессиональной подготовки и др.);

б) сфера использования труда (рыночные механизмы управления персоналом на производстве).

2. Составляющими элементами рынка труда являются люди, которые выступают носителями рабочей силы и наделены такими человеческими качествами, как психофизиологические, социальные, культурные, религиозные, политические и др. Эти особенности оказывают сущест­венное влияние на интересы, мотивацию, степень трудовой активности людей и отражаются на состоянии рынка груда.

3. Спрос и предложение на рынке труда формируются под влиянием рынков потребительских товаров и услуг. Поэтому спрос на труд выступает как производный спрос, а предложение труда зависит, в конечном счете, от предложения потребительских благ.

Функции рынка труда: социальная; экономическая; размещающая; селективная.

Спрос на труд (Dl) определяется потребностями работодателей в найме определенного количества работников необходимой квалификации для производства товаров и услуг с учетом совокупного спроса (рис. 9.3).

Рыночное предложение труда (S_L) при данной заработной плате есть сумма объемов предложения всех работников (рис. 9.4).

Общее предложение труда в экономике зависит от численности работников, готовых продавать рабочую силу работодателям.

Численность таких работников зависит от:

- уровней рождаемости, смертности и миграции населения,

- физической способности быть производительным работником,

- доступности других источников существования (кроме зарплаты),

- личного выбора между работой и досугом,

- альтернативной стоимости наемного труда.

Рис. 9.3. Спрос на рынке труда Рис. 9.4. Предложение на рынке труда

Другие источники существования включают в себя пенсии, пособия, субсидии, проценты с вложенного капитала, дивиденды и любые другие доходы, для получения которых нет необходимости непосредственно работать.

Пересечение кривых спроса и предложения труда (при наложении графиков один на другой) характеризует равновесие на рынке труда, при котором устанавливается равновесная ставка реальной заработной платы и равновесный уровень занятости.

Вид кривой предложения труда конкретного индивида определяют два явления, получивших название эффект замещения и эффект дохода (рис. 9.5).

Эффект замещения – сокращение свободного времени, вызванное ростом заработной платы (на графике – до точки I). Досуг замещается тем набором товаров и услуг, которые работник может приобрести на возросшую заработную плату.

Эффект дохода – сокращение рабочего времени в пользу досуга (на графике – после точки I). Рабочее время сокращается при достижении достаточно высокого уровня материального благополучия.

9.5. Заработная плата как равновесная цена. Номинальная и реальная заработная плата. Воздействие профсоюзов и государства на рынок труда

Заработная плата – цена, выплачиваемая за использование труда наемного работника.

Заработная плата выступает в двух основных формах: повременной и сдельной.

Повременная заработная плата – это денежная оплата труда наемного работника, рассчитываемая в зависимости от количества отработанного им времени в соответствующих единицах измерения (час, день, неделя, месяц, год).

Повременная заработная плата применяется при следующих условиях.

1. Результат труда не поддается точному определению, как, например, у сторожей, дежурных электриков, кладовщиков, ремонтников и т.д.

2. Интенсивность труда определяется технологическим процессом и непосредственно не зависит от усилий работников, например, при работе на конвейере, обслуживании автоматической линии, работе на химическом производстве, результат которого определяется аппаратным процессом и т.д.

3. Чрезмерная интенсивность труда не желательна, так как создает повышенную опасность для жизни работников и окружающих. Таков труд крановщиков в цехах, шоферов городских автобусов, врачей-хирургов и т.п.

Главный недостаток повременной заработной платы заключается в том, что сама по себе она слабо побуждает работников к максимальной отдаче труда в единицу времени.

Сдельная заработная плата – это денежная оплата труда наемного работника, рассчитываемая в зависимости от количества произведенной им продукции. Такую зарплату называют также поштучной, поскольку ее размеры непосредственно зависят от количества штук произведенной продукции.

У данной формы заработной платы есть заметные преимущества по сравнению с предыдущей. Они заключаются прежде всего в том, что сдельная зарплата стимулирует большую напряженность труда, рождает стремление выполнить и даже перевыполнить установленные для работника нормы выработки.

Однако достоинства сдельной зарплаты могут превращаться в недостатки, если она стимулирует работу «на износ», подрывающую здоровье и силы рабочих, в чем не заинтересованы ни сами рабочие, ни работодатели, ни общество в целом. Сдельная зарплата может порождать конфликты между рабочими и предпринимателями в случае пересмотра последними расценок в сторону понижения.

Различают следующие виды заработной платы:

Минимальная заработная плата – представляет собой низшую границу стоимости неквалифицированной рабочей силы, исчисляемой в виде денежных выплат в расчёте на месяц, которые получают лица, работающие по найму, за выполнение простых работ в нормальных условиях труда.

Номинальная заработная плата – сумма денежных доходов, получаемых в течение определенного отрезка времени отдельным гражданином за свой труд.

Реальная заработная плата – количество товаров и услуг, которое отдельный гражданин или семья может приобрести в определенный период времени на номинальную заработную плату.

Реальная заработная плата зависит от размеров номинальной зарплаты и уровня цен на товары, необходимые рабочим и их семьям. Ее величина (З_р) предстает как отношение номинальной заработной платы (З_н) за вычетом налогов и обязательных платежей (Н) к индексу потребительских цен (И_п.ц.), отражающему их динамику в течение данного периода (9.6):

З_р = [(З_н – Н) / И_п.ц.]*100%. (9.6)

Общий уровень заработной платы может быть определен пересечением кривых спроса и предложения. Рост спроса на труд повышает уровень заработной платы, а рост предложения снижает этот уровень.

Помимо спроса и предложения на величину заработной платы влияют факторы:

- возраст человека;

- пол работника;

- уровень заработной платы;

- количество работодателей;

- производительность труда и т.п.

Устойчивым фактором, определяющим различия в уровне оплаты труда, являются вложения в человеческий капитал.

Человеческий капитал представляет собой оценку потенциальной способности индивидуума приносить доход; он включает в себя врожденные способности и таланты, а также полученное образование, приобретенную квалификацию, накопленный опыт.

Выделяют также и неконкурентные факторы, которые влияют на рынок труда:

1) государство, законодательно регулирующее рынок труда путем установления всех форм собственности, механизма индексации доходов, механизма социальной защиты населения, программ социальной политики и т.п.;

2) деятельность профсоюзов, усилия которых направляются на противостояние снижению спроса на труд, на искусственное ограничение предложения труда. Через систему заключения генеральных соглашений и коллективных договоров профсоюзы вынуждают предпринимателей соглашаться на повышенные условия оплаты труда для членов профсоюза.

Вопросы для самоконтроля:

1. Назовите факторы производства, их особенности, специфику и формы доходов.

2. Влияют ли рынки факторов производства на решение вопросов о том: что? Как? И для кого производить? Аргументируйте ваш ответ.

3. От чего зависит спрос на факторы производства? Почему его называют «производным спросом»?

4. Как осуществляется финансирование простого воспроизводства основного капитала?

5. Объясните понятие «кругооборот капитала»

6. Классифицируйте следующие элементы капитала по принадлежности к основному или оборотному:

а) оборудование;

б) материалы;

в) ценные бумаги;

г) здание;

д) денежные средства;

е) готовая продукция.

7. Объясните природу и экономическое значение процента. Какие факторы влияют на его величину?

8. Что экономическая теория относит к природным ресурсам?

9. Поясните, почему кривая предложения на землю изображается в виде вертикальной линии?

10. Выделите факторы, оказывающие влияние на спрос на землю.

11. Дайте определение понятию «рента», приведите примеры дифференциальной земельной ренты.

12. Выделите специфические особенности рынка труда.

13. Какие факторы оказывают влияние на определение уровня оплаты труда?

14. Объясните влияние «эффекта замещения» и «эффекта дохода».

15. Что определяет равновесие на рынке труда?

16. Приведите пример из вашей жизни, когда бы вы почувствовали разницу между номинальной и реальной заработной платой.

17. Что такое предпринимательская способность?

18. Выделите преимущества и недостатки индивидуального предпринимательства.

Практические задания:

1. Вложения капитала в банк дает ее владельцу 17% годовых, инфляция 4% в год. Определить сколько получит дохода через год господин Петров, открыв срочный счет в банке на сумму 50000 ден.ед.

2. Если индекс номинальной заработной платы равен 250%, индекс потребительских цен составил 125%, то чему равен индекс реальной заработной платы?

3. Определить, чему равна равновесная зарплата равна, если спрос и предложение труда описываются формулами Ld = 70 – W, Ls = 4W – 30, где LD – объем используемого труда в тысячах человеко-дней, W – дневная ставка заработной платы.

4. На некотором рынке рабочей силы спрос на труд выражается зависимостью

Ld = 160-2W, а предложение труда Ls = – 40 + PW. Определить, к чему приведет установление минимальной оплаты труда в размере 35 руб./час.

5. При какой ставке банковского собственник земли, получающий ренту 14 тыс. руб. в год, согласится продать ее по цене 70 тыс. руб.?

6. Если участок земли площадью 10 га продается по цене 50 тыс. рублей за один гектар, а годовая процентная ставка составляет 5%, то какую годовую ренту участок приносит в течение года?

7. Равновыгодная цена для покупателя и продавца участка земли 200 тыс. руб., банковская ставка 5%. Определить величину ежегодной ренты.

8. Равновыгодная цена для покупателя и продавца участка земли (цена земли) 60 тыс. руб., ежегодная рента составляет 12 тыс. руб., чему равна при этом ставка банковского процента?

Тестовые задания:

1. По мере вовлечения всё большего количества услуг капитала в производство:

а) норма дохода от инвестиций увеличивается;

б) предельная доходность капитала возрастает;

в) предельная доходность капитала убывает;

г) рентная оценка убывает.

2. Часть производственного капитала, которая в своей натурально-вещественной форме полностью участвует в процессе производства, а свою стоимость переносит на готовый продукт частями, называется:

а) оборотным капиталом;

б) фондом обращения;

в) натурально-вещественным капиталом;

г) основным капиталом.

3. К оборотному капиталу относят:

а) машины и оборудование;

б) сырье;

в) сооружения;

г) электроэнергию.

4. Физический взнос основного капитала:

а) тем больше, чем больше время эксплуатации;

б) не зависит от срока эксплуатации;

в) не зависит от условий эксплуатации;

г) тем больше, чем меньше время эксплуатации.

5. Примером изменения производственных мощностей не является:

а) сокращение производственных площадей;

б) установка дополнительного оборудована;

в) сокращение числа наёмных работников;

г) открытие нового цеха.

6. Номинальная и реальная ставки процента в неком году будут одинаковы, если:

а) номинальная ставка процента равна 0;

б) реальная ставка процента равна 0;

в) инфляция равна 0;

г) номинальный обменный курс равен реальному.

7. Формой дохода при вывозе капитала в ссудной форме является:

а) прибыль;

б) трансферт;

в) процентный доход;

г) рента.

8. Если Иванов положил деньги на депозит под 11%, а ожидаемый уровень инфляции составил 9%, то его реальный доход составит:

а) 20%;

б) 2%;

в) 1,8%;

г) 18,3%.

9. Если номинальная ставка процента равна 6% при уровне инфляции 4%, то реальная ставка процента будет____%:

а) 0,67;

б) 1,5;

в) 10;

г) 2.

10. В условиях совершенной конкуренции на рынке труда специфическая форма индивидуального предложения труда объясняется действием эффекта замещения и эффекта дохода. Эффект дохода начинает действовать в тот момент, когда:

а) человек трудится одинаковое время вне зависимости от того дохода, который может получить;

б) индивидуальное предложение труда постоянно увеличивается в ответ на повышение получаемого от трудовой деятельности дохода;

в) человек начинает ценить свободное время выше, чем приобретение возможных благ на дополнительно заработанные деньги;

г) возможность получения дополнительного дохода приводит к тому, что человек начинает больше трудиться в ущерб досугу.

11. Увеличение реальной заработной платы приводит:

а) к увеличению индивидуального предложения труда;

б) к уменьшению индивидуального предложения труда;

в) сначала к увеличению индивидуального предложения труда, затем к его уменьшению;

г) сначала к уменьшению индивидуального предложения труда, затем к его увеличению.

12. Исходной базой формирования предложения труда является уровень:

а) номинальной заработной платы;

б) минимальной заработной платы;

в) реальной заработной платы;

г) удерживающего дохода, величина которого зависит от альтернативной стоимости ресурса.

13. Средний уровень заработной платы - это:

а) условный показатель, показывающий меру оплаты труда в национальной экономике;

б) минимальная заработная плата;

в) прожиточный уровень дохода;

г) заработная плата с учетом инфляции.

14. Номинальной заработной платой является:

а) сумма денег, полученная работником;

б) сумма премии, начисленная работнику;

в) количество товаров и услуг, которые можно купить на деньги, полученные от продажи рабочей силы с учетом их покупательной способности;

г) сумма подоходного налога, уплаченная работником.

15. Если два работника вместе производят 80 ед. продукции, а три 100 ед., то предельный продукт труда третьего работника равен:

а) 20;

б) 180;

в) 80;

г) 100.

16. Реальная заработная плата при увеличении номинальной заработной платы в 1,2 раза, цен на потребительские товары на 12%:

а) увеличилась на 8%;

б) сократилась на 8%;

в) увеличилась на 12%;

г) сократилась на 12%.

17. Рента, возникающая только при интенсивном земледелии, называется:

а) дифференциальной рентой II;

б) абсолютной рентой;

в) монопольной рентой;

г) рентой редкости.

18. Рента, уплачиваемая со всех без исключения участков за правоведения на них хозяйства:

а) абсолютной земельной рентой;

б) дифференциальной рентой I;

в) экономической рентой;

г) монопольной рентой.

19. Рента, возникающая и при экстенсивном ведении хозяйства на лучших и средних землях – это:

а) дифференциальная рента I;

б) дифференциальная рента II;

в) монопольная рента;

г) абсолютная рента.

20. Минимальная цена, за которую владелец земельного участка соглашается продать его, составляет 500 000 руб. Годовая ставка банковского процента 10%. Величина ежегодного дохода, приносимого участком, составляет, руб.:

а) 450000;

б) 5000000;

в) 50000;

г) 500 000.

21. Арендная плата за участок земли 3600 долл. в год. Ставка банковского процента составляет 10 % годовых. Цена данного участка равна:

а) 360 тыс. долл.;

б) 36 тыс. долл.;

в) 20 тыс. долл.;

г) 3,6 тыс. долл.

22. Если рента с земельного участка в 10 га составила за год 150 тыс. рублей, а ставка банковского процента равна 8%, то цена этого земельного участка будет_____ тыс. руб.

а) 1875;

б) 1500;

в) 1250;

г) 1725.

Тема 10. Рынок ценных бумаг

План:

10.1. Условия формирования рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг

10.2. Участники рынка ценных бумаг

10.3. Виды ценных бумаг и их курс

10.1. Условия формирования рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

- международные и национальные рынки ценных бумаг;

- национальные и региональные (территориальные) рынки;

- рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

- рынки государственных и корпоративных (негосударственных ценных бумаг);

- рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, специфические функции.

К общерыночным функциям относятся такие, как:

а) коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном рынке;

б) ценообразующая функция, т.е. рынок, обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;

в) информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

г) регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

а) перераспределительную функцию (перераспределение денежных средств, осуществляемое посредством выпуска и обращения ценных бумаг);

б) функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения (это использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев каких-либо активов от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости или доходности этих активов)

В зависимости от стадии обращения ценной бумаги рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный рынки.

10.2. Участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу кругообо­рота ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка цен­ных бумаг в зависимости от их функционального назначения:

Продавцы – это эмитенты и владельцы ценных бумаг. Это государство, коммерческие предприятия и организации.

Эмитент – это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.

Инвесторы – это те, кто вкладывают («инвестируют») свой реальный капитал в ценные бумаги. Это население, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) свободных денежных средств.

Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг. Это профессионалы, которые осуществляют на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность, или деятельность по управлению ценными бумагами.

Брокер – финансовый посредник, занимающийся куплей-продажей ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения. Посреднические операции называются брокеражем, за выполнение их брокер взимает комиссию.

Дилер – участник рынка ценных бумаг, торгующий ценными бумагами от своего имени за свой собственный счет вотличие от брокера, который может выполнять самостоятельные сделки только после исполнения приказов клиентов.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, – это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных бумаг. Они в себя могут включать:

- организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или внебиржевые организаторы рынка);

- расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры);

- депозитарии;

- регистраторов;

- информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка ценных бумаг.

10.3. Виды ценных бумаг и их курс

Акция – это ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее владельцем пая в капитал (фонды) акционерного предприятия и дает ему право на получение дивиденда – дохода, приходящегося на акцию.

Сумма, обозначенная на акции, составляет ее номинальную стоимость. Она определяется так: сумма реального капитала, вложенного в действующее акционерное предприятие, делится на число акций. Цена, по которой акция продается и покупается, называется курсом акции.

Курс акции зависит от двух факторов: от величины дивиденда и от ставки депозитного процента. Естественно, что курс акции тем выше, чем больше дивиденд.

Акция продается за такую сумму, которая, будучи превращена в банковский депозит, прине­сет доход (в виде процента по депозиту), равный дивиденду. Поэтому цена акции исчисляется по формуле (10.1)

(10.1)

Далеко не все акционеры расположены ставить свой дивиденд в зависимость от рыночного риска. В связи с этим акции различаются на привилегированные и обыкновенные.

Привилегированные акции не дают их владельцам права голоса при решении вопросов о дея­тельности акционерного общества на общих собраниях и предоставляют преимущественное право на получение части прибыли в виде твердо фиксированного дивиденда.

Обыкновенные акции наделяют их владельца правом голоса, а размер дивиденда определяет­ся по итогам хозяйственного года.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

1) обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

2) обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Номинальная цена обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Номинальная цена является базовой величиной для расчета, принесенного облигацией дохода. Процент по облигации устанавливается к номиналу, а прирост (уменьшение) стоимости облигации за соответствующий период рассчитывается как разница между номинальной ценой, по которой облигация будет погашена, и ценой покупки облигации.

Курсом облигации называется значение рыночной цены облигации, выраженное в процентах к ее номиналу (10.2):

(10.2)

где К_о – курс облигации, %; Ц_р – рыночная цена облигации, руб.; N – номинальная цена облигации, руб.

Вексель представляет собой безусловное письменное долговое обязательство, выданное одной долговой стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю).

Далее перечислим основные виды ценных бумаг: депозитный сертификат, сберегательный, чек, коносамент, складское свидетельство, закладная, фондовый варрант, подписное право, депозитарная расписка, фьючерсы, опцион.

10.4. Фондовая биржа: история развития, организация и принципы работы на бирже

Фондовая биржа первоначально сложилась как свободный рынок ценных бумаг. «Дикая» биржа, получившая широкое распространение в XIX в., действовала без каких-либо внешних ограничений. Эта деятельность в 20-х годах XX столетия сопровождалась небывалой биржевой спекуляцией.

24 октября 1929 г. на Нью-Йоркской фондовой бирже разразилась настоящая катастрофа. Гигантский поток продаж ценных бумаг буквально захлестнул ее. Толпы людей атаковали биржу, и с ними не могла справиться полиция.

После грандиозного мирового экономического кризиса 1929 – 1933 гг., в который немалую лепту внесли «дикие» биржи, было проведено радикальное преобразование рынка ценных бумаг.

В 30-е годы в США, а затем в других странах была создана современная «культурная» биржа. В отличие от «дикой» она подвергается государственному регулированию.

Прежде чем приступить к покупке и продаже ценных бумаг нужно, чтобы ценная бумага была допущена к этим операциям. Допуск ценной бумаги к торгам на бирже после проверки финансового положения их эмитента называется листингом.

Инвестор, покупающий ценные бумаги, включенные в котировальный лист биржи, может быть уверен, что получит достоверную и своевременную информацию о компании-эмитенте и рынке ее ценных бумаг.

Биржа концентрирует спрос и предложение на покупку и продажу ценных бумаг, определяет соотношение между текущим спросом и предложением, в результате чего выявляется цена как выражение равновесия временного и относительного, но достаточного для осуществления той или иной сделки.

Все поступающие на фондовую биржу ценные бумаги являются объектами биржевых операций. Биржевая операция – это сделка с ценными бумагами, заключенная между членами биржи или постоянными ее посетителями, оформленная запиской и зарегистрированная в регистрационной книге фондовой биржи.

Важным критерием классификации операций с ценными бумагами служит срок, на который заключается сделка. В этой связи различают кассовые и срочные операции.

Кассовая операция – сделка, расчет по которой осуществляется немедленно или в ближай­шие биржевые или календарные дни (до семи дней после заключения сделки).

Срочная операция – сделка с ценными бумагами, исполнение которой должно произойти в сроки, обусловленные договорами по данным операциям.

К началу торговли ценными бумагами их курсы уже известны. Все заключаемые на бирже сделки подлежат регистрации в день их совершения (обычно не позднее чем через 24 часа). Основанием для регистрации служит брокерская записка, составленная в результате полученных брокером от одной стороны приказа (офферта) и согласия другой (акцепта, который дается письменно). Биржевые сделки, не зарегистрированные по какой-либо причине, не имеют законной силы.

Торговля на фондовой бирже ведется сессиями. Возможна и параллельно происходящая торговля разными ценными бумагами, но в этом случае каждый их вид продается в особом помещении.

Вопросы для самоконтроля:

1. По каким признакам классифицируется рынок ценных бумаг?

2. Кто основные участники первичного (вторичного) рынка ценных бумаг?

3. Кратко охарактеризовать основные виды ценных бумаг?

4. Что такое курс акции и какие факторы оказывают влияние на его величину?

5. Что из себя представляет процедура – листинга?

6. Что из себя представляет из себя процедура – котировка ценной бумаги?

7. Охарактеризуйте профессиональных участников фондовой биржи.

8. Какие операции являются спекулятивными?

9. В чем различие между биржевым и внебиржевыми рынками ценных бумаг?

10. Кто является участниками внебиржевого рынка? Как устанавливаются цены на внебиржевом рынке?

Практические задания:

1. В текущем году на акцию номинальной стоимостью 100 ден. ед. был выплачен дивиденд на 40% выше, чем в предыдущем году. Рыночная стоимость акции при этом выросла на 100%. Определите, как изменилась банковская ставка процента в текущем году по сравнению с предыдущим годом?

2. Предположим, что акция номинальной стоимостью 400 ден. ед. оценивается на фондовой бирже в 640 ден. ед., принося своему владельцу 10% годовых. Определите размер банковской ставки процента, при которой рыночная цена этой ценной бумаги составит 800 ден. ед.?

3. В текущем году на акцию номинальной стоимостью 200 ден. ед. был выплачен дивиденд на 60% выше, чем в предыдущем году. Определите, как изменилась рыночная стоимость, если банковская ставка процента в текущем году снизилась на 20%?

4. Представьте, что Вы владеете облигацией номинальной стоимостью в 1000 ден. ед. с годовыми выплатами по ней в 4%. (Таким был процент, выплачиваемый банками по вкладам на момент выпуска облигации.). Пусть банковская ставка процента повысилась до 10% и Вы решили избавиться от облигации. Определите, за сколько в сегодняшних условиях можно продать эту облигацию?

5. Рыночный курс ценной бумаги номинальной стоимостью 200 ден. ед. упал на 20% в результате изменения ставки процента на 10 процентных пунктов. Определите исходный уровень процентной ставки, если дивиденд по данной ценной бумаге составляет 50% годовых?

6. В прошедшем году рыночный курс обыкновенной акции номинальной стоимостью 300 ден. ед., по которой был выплачен 50%-ный дивиденд, составил 500 ден. ед. Определите, как изменилась ее рыночная стоимость, если в условиях прежнего размера дивиденда банковская ставка процента в текущем году снизилась на 5 процентных пункта?

7. Акция номинальной стоимостью 100 ден. ед. ежегодно приносит доход (дивиденд) в размере 16 ден. ед. Определите, каким будет рыночный курс этой акции, если банковская ставка составит 10% годовых?

8. При номинальной стоимости одной акции в 500 ден. ед. ее рыночная цена составила 2000 ден. ед. Определите, какой дивиденд (годовой) был получен по этой акции, если ставка банковского процента равнялась в текущем году 5%?

9. В прошедшем году рыночная стоимость акции номиналом в 100 ден. ед. составляла 250 ден. ед. В текущем году рыночная цена акции возросла на 20%, а банковская ставка процента снизилась на 50%. Определите, как изменилась соответствующая величина дивиденда в текущем году по сравнению с предыдущим?

Тестовые задания:

1. На первичном рынке ценных бумаг происходит:

а) размещение ценных бумаг,

б) мобилизация финансовых ресурсов;

в) перепродажа ценных бумаг;

г) перераспределение финансовых ресурсов.

2. На вторичном рынке ценных бумаг происходит:

а) размещение ценных бумаг;

б) мобилизация финансовых ресурсов;

в) перепродажа ценных бумаг;

г) перераспределение финансовых ресурсов.