Высокая ликвидность обеспечивается высокими текущими активами, соотнесенными с текущими обязательствами, а также высокой долей ликвидных текущих активов, представленных денежной наличностью и дебиторской задолженностью.
Рабочий капитал (или собственные оборотные средства) есть разница между текущими активами и текущими пассивами. Это мера оценки ликвидности; уменьшение рабочего капитала не всегда есть признак снижения ликвидности. Рабочий капитал - это абсолютное количество денег, а не соотношение (коэффициент), и трудно давать какие-либо оценки, опираясь на рабочий капитал, в условиях отсутствия дополнительной информации о деятельности предприятия.
РАБОЧИЙ КАПИТАЛ = ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ - ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ
Крупное и малое предприятия, согласно цифрам, приведенным ниже, имеют одинаковое количество собственных оборотных средств (рабочего капитала). Однако у большого предприятия меньший буфер для выплаты краткосрочных обязательств, чем у малого предприятия. Тот факт, что у обоих предприятий 5000 тыс. руб. рабочего капитала, мало что значит.
|
|
Текущие активы | Текущие пассивы | Рабочий капитал | |
Крупное предприятие | |||
Малое предприятие |
Одна из причин, по которой нельзя сравнить ликвидность двух предприятий по их рабочему капиталу, заключается в методах финансового учета запасов, которые приводят к разным уровням запасов в балансах.
Эта же причина делает неправомерными сравнения по предприятиям коэффициентов текущей ликвидности.
Для оценки ликвидности предпочтительным является трендовой анализ.
В практике финансового анализа используется три коэффициента ликвидности: текущий коэффициент или коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности или быстрый коэффициент, а также коэффициент критической ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности - есть соотношение между текущими активами и текущими пассивами.
Разница в ликвидности между большим и малым предприятием в примере очевидна, если подсчитать текущие коэффициенты для этих двух компаний. Этот коэффициент демонстрирует, что у большого предприятия ликвидность меньше, чем у малого.
Коэффициент срочной ликвидности – показывает, достаточно ли у предприятия наиболее ликвидных текущих активов для использования обязательств.
С помощью этого коэффициента аналитик получает информацию о том, достаточно ли у предприятия наиболее ликвидных текущих активов для выполнения своих обязательств.
В этом коэффициенте запасы вычитаются из текущих активов. Делается это потому, что запасы прямо и быстро не обращаются в деньги. Запасы продаются с тем, чтобы создать дебиторскую задолженность. А дебиторскую задолженность нужно обратить в деньги, чтобы заплатить по долгам. Для всего этого нужно время.
|
|
Правило "большого пальца": текущий коэффициент должен быть не ниже 2, а быстрый — не ниже 1.
Организации подобное соотношение обременительно, поддерживать его можно двумя способами: увеличивая дебиторскую задолженность и, следовательно, ограничивая денежные поступления на расчетный счет предприятия; либо наращивая запасы, вкладывая и иммобилизуя в них все больше оборотных активов. И то, и другое противоречит интересам финансовых менеджеров предприятия, которые стремятся к ускорению оборачиваемости текущих активов.
Нормативный уровень этого коэффициента 1:1, т.е. единица, предельно допустимый уровень текущей ликвидности.
Коэффициент критической ликвидности определяет допустимый объем наличных денежных средств и их эквивалентов, ниже которого опускаться нельзя.