Финансирование нововведений на предприятии

Финансирование деятельности инновационных фирм — это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения инновационной деятельности. В целом под финансированием понимается процесс образования денежных средств, а в более широком плане — процесс образования капитала предприятия во всех его формах. Понятие «финансирование» довольно тесно связано с понятием «инвестирование»: первое означает образование денежных средств, второе — их использование, следовательно, первое предшествует второму. Предприятию невозможно планировать какие-либо инвестиции, не имея источников финансирования. Вместе с тем образование финансовых средств происходит, как правило, с учетом плана их использования.

При выборе источников финансирования деятельности инновационного предприятия необходимо решить четыре задачи:

1) определить потребности в кратко- и долгосрочном капитале;

2) выявить возможные изменения активов и капитала в целях определения их оптимального состава и структуры;

3) обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;

4) с максимальной прибылью использовать собственные заемные средства.

На уровне предприятия источниками финансирования являются:

· собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые возмещения, нематериальные активы, временно свободные основные и оборотные средства);

· привлеченные средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления и др.;

· заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов.

3.3.1 Собственные средства предприятия

Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств, и прежде всего чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Финансирование за счет внутренних источников имеет ряд преимуществ:

• за счет пополнения из прибыли собственного капитала повышается финансовая устойчивость предприятия;

• формирование и использование собственных средств происходит стабильно;

• минимизируются расходы по внешнему финансировании (по обслуживанию долга кредиторам);

• упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источники покрытия дополнительных затрат известны заранее.

Прибыль как экономическая категория отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства и в процессе предпринимательской деятельности, и выполняет определенные функции, и первую очередь характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия. [53]

Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим предприятие от угрозы банкротства. Хотя угроза банкротства может возникнуть и в условиях прибыльной хозяйственной деятельности фирмы, но при прочих равных условиях фирма намного успешнее и быстрее выходит из кризисного состояния при высоком уровне прибыли. За счет капитализации полученной прибыли предприятие может быстро увеличить долю высоколиквидных активов, повысить долю собственного капитала при соответствующем снижении объема используемых заемных средств, а также сформировать резервные финансовые фонды.

Для предпринимательских фирм прибыль является стимулом для инвестирования средств те сферы деятельности, которые приносят прибыль.

Итак, прибыль является конечным результатом производственной хозяйственной деятельности предприятия, показателем эффективности его работы, источником средств для осуществления инвестиций, формирования специальных фондов, а также платежей в бюджет. Получение ее — основная цель деятельности предприятия.

Важную роль в составе внутренних источников финансирования деятельности инновационных фирм играют также амортизационные отчисления. Амортизация представляет собой в денежном выражении износ основных средств в процессе их производительного функционирования. Объектами для начисления амортизации являются основные средства, находящиеся в фирме на право собственности, хозяйственного ведения, оперативного управления. Начисление амортизации по объектам основных средств, сданным в аренду, производится арендодателем (за исключением амортизационных отчислений, производимых арендатором по имуществу по договору аренды фирмы, и в случаях, предусмотренных и договоре финансовой аренды).

Начисление амортизации по имуществу по договору аренды фирмы осуществляется арендатором в порядке, изложенном для основных средств, находящихся в организации на праве собственности. Начисление амортизации лизингового имущества производится лизингодателем или лизингополучателем в зависимости условий договора лизинга.[54]

Амортизационные отчисления по объекту основных средств начинаются с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия этого объекта к бухгалтерскому учету. Их начисление производится до полного погашения стоимости объекта либо списания его с бухгалтерского учета в связи с прекращением права собственности или иного вещного права. Амортизация объектов основных средств производится одним из следующих способов амортизационных начислений:

• линейный;

• уменьшаемого остатка;

• списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного пользования;

• списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

Применение одного из способов по группе однородных объектов основных средств производится в течение всего его срока полезного использования.

3.3.2 Привлеченные средства предприятия

Целью эмиссии ценных бумаг является привлечение необходимого объема денежных средств в минимально возможные сроки. Эмиссия может быть первичная или дополнительная. Первичная эмиссия осуществляется при учреждении акционерного общества. Дополнительная эмиссия проводится, если фирма нуждается в привлечении дополнительных финансовых средств. Дополнительный выпуск акций может быть осуществлен лишь после утверждения общим собранием итогов предыдущей эмиссии, внесения в уставный капитал изменений, обусловленных фактической реализацией ранее выпущенных акций и погашением нереализованных акций.

В соответствие со Статьей 33 «Облигации и иные эмиссионные ценные бумаги общества» Главы III Закона об Акционерных Обществах

Общество вправе размещать облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации о ценных бумагах.[55]

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Предпринимательская фирма может эмитировать простые и привилегированные акции.

Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксиро­ванного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Фирма-эмитент может выпускать облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

При принятии предпринимательской фирмой решения о выпуске ценных бумаг предварительно осуществляются следующие Основные мероприятия:

• проводится анализ конъюнктуры фондового рынка;

•осуществляется оценка инвестиционной привлекательности имитируемых ценных бумаг;

• определяются цели эмиссии;

• устанавливается объем эмиссии;

• определяется форма, номинал и количество эмитируемых ценных бумаг.

Решение о предполагаемой эмиссии фирма должна принимать лишь на основе всестороннего предварительного анализа конъюнктуры фондового рынка и оценки инвестиционной привлекательности[56]

3.3.3 Заемные средства предприятия