Финансирование инновационных проектов

Финансирование представляет собой процесс формирования, использования, возврата и оплаты денежных ресурсов проведения конкретного мероприятия.

Инновационный проект может быть профинансирован в соответствии со стратегическим решением ЛПР предприятия в пределах общего финансирования его инновационной деятельности. Фактически доля в общем финансировании инновационной деятельности (ИД) и соответствующий объем финансирования являются определяющим решением об инициации инновации и первым решением по самофинансированию инновационного проекта.

Отмечают следующие принципы государственной инвестиционной политики:

- на безвозвратной основе из федерального бюджета могут финансироваться только фундаментальные научные исследования, а также объекты федерального значения некоммерческого характера и объекты, связанные с поддержанием национальной безопасности;

- все остальные виды централизованных инвестиций могут осуществляться только на возвратной основе; преимущественными формами предоставления государственных ресурсов на возвратной основе являются инвестирование путем покупки ценных бумаг или выдачи государственных гарантий по эмитируемым ценным бумагам ^[75].

Большое значение имеет Инвестиционный фонд РФ – часть средств федерального бюджета, подлежащая использованию в целях реализации инвестиционных и инновационных проектов, осуществляемых на принципах государственно частичного партнерства[76].

По оценкам, доля государственного финансирования инновационной деятельности в Российской Федерации в начале 2000-х гг. из бюджетов всех уровней не превышала 6%[77].

При финансировании инновационных проектов, представляются важными следующие положения:

1. Собственно разработка инновации относится к доинвестиционной стадии проекта, ближайшей целью которой является создание работоспособного новшества как необходимого условия для принятия решения об инвестировании в его внедрение, в связи с чем смешивать финансирование инновационных проектов с инвестированием нецелесообразно.

2. С точки зрения финансирования инновационного проекта существенное значение имеют:

- при самофинансировании — экономическая перспективность и надежность инновационного проекта (платежеспособность проекта);

3. Затраты, связанные с инновационным проектом, относятся на себестоимость продукции предприятия в виде расходов будущих периодов, снижая, таким образом, текущую рентабельность, но обеспечивая эффект налогового щита.

4. Ключевым моментом в запуске инновационного проекта является его важность для агентов финансирования (ценность ожидаемых результатов, надежность их получения, срочность), плановая смета проектных затрат, возможности их финансирования с учетом стоимости финансовых ресурсов и распределения прав собственности.

5. Значимость решения о финансировании определяет тот факт, что как при внутреннем, так и при целевом внешнем финансировании инновационной стадии проекта «также необходим командный подход, поскольку здесь существует междисциплинарность»

Характер финансирования	Источники
1. Самофинансирование	• самофинансирование из накопленных капитализированных прибылей (за счет фонда развития фирмы); 1 самофинансирование из накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений; • использование резервного фонда для покрытия временных текущих убытков предприятия, планируемых на период до выхода предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж, превышающих объем безубыточного выпуска и продаж; • финансирование из собственного капитала предприятия, помещенного в уставный фонд (при превышении им действующего норматива поддержания определенной величины уставного капитала)
2. Заемные средства.	• банковские кредиты (в первую очередь долгосрочный и среднесрочный инвестиционный кредиты); • заемные средства, выручаемые от размещения на биржевом или внебиржевом фондовых рынках специально выпускаемых облигаций предприятия; • коммерческий кредит поставщиков материальных покупных ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и услуг контрагентов и пр.) при покупке этих ресурсов в рассрочку или с отсроченным платежом; • лизинг специально заказанного оборудования с отсроченным выкупом его после того, как оно будет поставлено, с разрешением в течение определенного времени использовать его на условиях аренды (при этом возможна не одна разновидность такого лизинга — прямой, оперативный, финансовый и пр.)
3.Привлеченные средства.	• привлеченные средства акционеров-учредителей (пайщиков) и тех (в открытых акционерных обществах), кто приобрел акции предыдущих дополнительных эмиссий (выпусков акций); • средства, привлекаемые от размещений на фондовом рынке новых выпусков акций (или поступающие от дополнительных новых пайщиков, если речь идет о неакционерных обществах или товариществах с ограниченной ответственностью, чей уставный фонд при их перерегистрации может наращиваться за счет взносов в него от дополнительно принимаемых членов); • выпуск и размещение конвертируемых друг в друга акций и облигаций
4.Специфические источники финансирования инновационных проектов.	• средства общественных научных фондов; • спонсорские средства; • инновационный кредит; • получение форвардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченным сроком поставки, но при наличии от заказчика существенных, вплоть до полной оплаты по сниженной цене, авансовых платежей и т.п.

Концепция финансирование проекта предполагает решение следующих проблем[78].

- определение необходимых объемов и структуры финансирования проекта (иначе говоря, сметы или бюджета проекта);

- разграничение источников финансирования;

- формирование системы финансирования данными источниками;

- контакт с ответственными лицами (лицами, принимающими решения);

- сравнение предложений по осуществлению финансирования;

- помощь при переговорах относительно регулирования;

- использование государственной инвестиционной помощи;

- комбинирование различных источников финансирования;

- разработка предложений относительно условий кредитования;

- разработка оптимального пакета финансирования.

Подготовленные предложения по финансированию инновационного проекта увязываются системой договоров с внешними субъектами финансирования, которые, в свою очередь, должны сформировать свое мнение по следующим вопросам:

- коммерческие возможности;

- идея проекта;

- изучение рынка;

- изучение рентабельности проекта;

- изучение технической осуществимости проекта;

- разработка концепции финансирования (мандат);

-структурирование финансирования (синдицирование);

- индивидуально (специально) разработанное финансирование;

- меморандум (договор);

- командная ведомость (team sheet).

Окончательный план финансирования инновационного проекта увязывается с плановыми сроками и объемами проектных работ и контролируется в процессе управления затратами инновационного проекта.