Анализ использования капитала

Эффективность использования капитала (доходность инвестированного капитала) характеризуется его отдачей (рентабельностью):

Р_к = ЧП / К, где

Р_к – рентабельность капитала,

ЧП – сумма чистой прибыли,

К – среднегодовая стоимость основного и оборотного капитала (средняя арифметическая)

Интенсивность использования капитала и деловая активность предприятия характеризуется коэффициентом оборачиваемости капитала:

К_обк = ВР / К, где

ВР – выручка от реализации

Рентабельность капитала, т.е. его отдача, определяется произведением рентабельности продаж на коэффициент оборачиваемости капитала:

Р_к = Р_п * К_обк

ЧП / К = (ЧП / ВР) * (ВР / К)

При внутреннем анализе более подробно изучаются причины изменения рентабельности продаж:

- средний уровень цен;

- себестоимость изделия

В процессе анализа устанавливается также, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение или замедление оборачиваемости (движения) средств.

Скорость оборота (оборачиваемость в днях) определяется по формуле:

О_дн = Д / К_обк = Д * К / ВР, где

Д – количество дней в отчетном периоде

Общая оборачиваемость оборотного капитала представляет собой сумму частных показателей оборачиваемости отдельных видов текущих активов

В ходе анализа рассчитывают отдельно рентабельность собственного и заемного капитала:

Р_ск = ЧП / СК, где

СК – среднегодовая сумма собственного капитала

Р_зк = Сумма выплаченных процентов за кредиты инвесторам / ЗК, где

ЗК – среднегодовая сумма долговых обязательств предприятия

Рентабельность инвестированного капитала рассчитывается до и после уплаты налогов

Эффект финансового рычага:

ФР = Р_ск - Р_икпу, где

Р_икпу – рентабельность инвестированного капитала после уплаты налогов

Эффект финансового рычага показывает, на сколько % увеличится Р_ск за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия

Он зависит от уровня налогообложения, темпов инфляции и др.