double arrow

Модели определения оптимального остатка денежных средств на счете

Модель Баумоля – 1952 год Модель Миллера – Орра – 1966 год
Предприятие имеет на счете максимальный (экономически целесообразный) остаток денежных средств, затем постоянно расходует их в течение некоторого времени. Все поступающие средства от реализации продукции вкладываются в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств достигнет нуля, предприятие продает часть ценных бумаг и восстанавливает запас денежных средств до исходной величины. Экономически целесообразный (максимальный) остаток денежных средств: V – прогнозируемая потребность в денежных средствах на определенный период, руб. c – трансакционные затраты, руб. r – приемлемая и возможная доходность по краткосрочных финансовым вложениям, доли ед. Средний остаток денежных средств: Q/2 Затраты по управлению денежными средствами: TC = c*(V/Q) + r*Q/2 Модель построена на предположении, что поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями. Когда остаток средств достигает верхнего предела, предприятие приобретает высоколиквидные ценные бумаги и возвращает запас денежных средств к некоторому (целевому) уровню. Если остаток средств достигает нижнего предела, то предприятие продает ценные бумаги и восстанавливает запас денежных средств до необходимого уровня. Целевой остаток денежных средств:
Окончание табл. 11.6
C – трансакционные затраты, руб.,

σ² - дисперсия сальдо дневного денежного потока, руб.

r - приемлемая и возможная доходность по краткосрочных финансовым вложениям (дневное значение), доли ед.

L – нижний предел колебания остатка денежных средств, руб.

Верхний предел колебания остатка денежных средств:

Средний остаток денежных средств:

М =

Рис.11.5. Изменение остатка средств на расчетном счете по модели Баумоля

Рис.11.6. Модель Миллера-Орра

Рис.11.7. Этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью

Рис.11.8. Факторы, определяющие кредитную политику организации

Рис.11.9 Типы кредитной политики организации

Таблица 11.7


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: