Сущность и виды акций

Акция – эмиссионная ценная бумага, дающая владельцу следующие права [3]:

- право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов,

- право на участие в управлении акционерным обществом (обыкновенные и привилегированные акции дают обычно разный объем прав),

- право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации.

Акция удостоверяет, что ее владелец внес в акционерное общество денежный (чаще), материальный или интеллектуальный вклад либо передал акционерному обществу права собственности или пользования какими-либо ресурсами. Возможность и условия внесения неденежного вклада в уставный капитал акционерного общества устанавливаются собранием акционеров. При этом обязательно производится оценка стоимости неденежного вклада независимым оценщиком. За счет выпуска и размещения (продажи) акций акционерное общество формирует свой уставный капитал, поэтому акционеры являются собственниками акционерного общества [1].

Права на акции оформляются либо сертификатом акций (в котором указывается фамилия или название владельца, эмитент акций, количество и номинальная стоимость акций, которыми владеет акционер), либо выпиской из счета-депо (если акции выпущены в бездокументарной форме, информация там указывается та же). При продаже акций выписка из счета-депо старого владельца ликвидируется и выписывается другая – на нового акционера. Сертификат акций передается новому владельцу, а на его обороте делается передаточная надпись, в которой указываются его данные.

Существует два вида акций – обыкновенные (или простые) и привилегированные.

Простые акции подтверждают наличие у их владельцев трех групп прав (помимо прав, общих для обоих видов акций – см. выше). Первая группа прав – имущественные права. К этой группе относятся:

1. Право на получение дохода по акциям – дивидендов. Ставка дивидендов (процент от номинальной стоимости акций, который выплачивается акционерам в виде дохода по акциям) по обыкновенным акциям не является фиксированной и зависит от наличия и суммы прибыли акционерного общества. Если у акционерного общества нет прибыли, то дивиденды по обыкновенным акциям не выплачиваются. При наличии прибыли собрание акционеров решает, выплачивать ли дивиденды (или направить нераспределенную прибыль на развитие акционерного общества) и если выплачивать, то в каком размере. Однако собрание акционеров должно придерживаться решения совета директоров о максимальном размере дивидендов.

2. Право свободно купить или продать акции на открытом рынке. Акции нельзя предъявить акционерному обществу и потребовать возврата номинальной или какой-либо другой стоимости (за исключениями, описанными ниже). Акционер, желающий продать акции, может предложить их для покупки на открытом рынке ценных бумаг.

Вторая группа прав – информационные права, к ним относится право на получение годовых отчетов акционерного общества и знакомство с проспектом эмиссии акций. При желании акционер может получить копии данных документов за плату, не превышающую затрат на их изготовление.

Третью группа прав включает в себя право акционера быть внесенным в реестр (список) акционеров (только наличие записи в реестре подтверждает наличие у акционера всех прав); право на участие в собрании акционеров лично или через представителя; право оспаривать решения органов управления акционерным обществом в самом акционерном обществе, суде и арбитражном суде; право держателей 10% акций созывать собрание акционеров и инициировать проверку финансовой деятельности акционерного общества.

В последние годы в экономически развитых странах стали появляться ограниченные обыкновенные акции, которые ограничивают право голоса (например, не дающие права голоса, или дающие право голоса в меньшей степени, либо дающие право голоса только тем, кто владеет определенным количеством акций такого вида). В нашей стране выпуск ограниченных акций не разрешается законодательством.

Привилегированные акции, если иное не указано в Уставе акционерного общества, не дают права на управление, за исключением голосования на собрании акционеров по вопросу о реорганизации и ликвидации акционерного общества, а также по вопросу об изменениях и дополнениях в Уставе акционерного общества, касающихся прав владельцев привилегированных акций. В нашей стране акционерные общества нередко предоставляют владельцам привилегированных акций право голоса по всем вопросам [4].

Привилегированные акции подтверждают наличие у их владельцев следующих прав.

Во-первых, право на получение дивидендов по фиксированной ставке, которая не зависит от размера прибыли акционерного общества. Однако выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям только при наличии прибыли у АО. Выплата дивидендов происходит в течение месяца после проведения годового собрания акционеров. Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются до выплаты дивидендов по простым акциям, но после выплаты процентов по облигациям. При невыплате или частичной выплате дивидендов владельцы привилегированных акций получают право голоса по всем вопросам, начиная с собрания, на котором принято решение относительно дивидендов по привилегированным акциям.

Во-вторых, право на получение доли в стоимости имущества акционерного общества при его ликвидации. Причем, владельцы привилегированных акций реализуют данное право раньше владельцев обыкновенных акций.

Дивиденды как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям могут выплачиваться в денежной, товарной форме, а также акциями данного акционерного общества. Форма выплаты дивидендов указывается в Уставе акционерного общества. Выплата дивидендов происходит одним из следующих способов: переводом на расчетный счет акционера; почтовым переводом; чеком; а также лично по извещению. В нашей стране чаще всего дивиденды выплачиваются почтовым переводом.

Акционерное общество может предоставить определенным группам инвесторов право на приобретение определенного количества простых акций или облигаций по фиксированной (а часто льготной) цене в течение определенного периода времени. Документ, подтверждающий наличие данного права, называется варрантом.