2015-05-06
263
На выбор предоставлены два инвестиционных объекта I и II. Были определены следующие плановые показатели:
| Данные | Объект! | Объект П |
| Затраты на приобретение | 10.000 | 12.000 |
| Срок эксплуатации | ||
| Нетто-платсжн | ||
| Bt=l | 5.000 | 3.000 |
| Bt=2 | 5.000 | 4.000 |
| Bt=3 | 3.000 | 4.000 |
| et=4 | - | 6.000 |
Расчетная процентная ставка составляет 10%.
а) Оцените инвестиционные альтернативы с помощью метода стоимости ка
питала. Какова стоимость капитала инвестиции для определения разницы?
б) Рассчитайте внутренние процентные ставки инвестиций и сделайте набро
сок изменения стоимости капитала. Оцените относительную выгодность
при помощи внутренней процентной ставки инвестиции для определения
разницы.
в) Рассчитайте динамичные сроки амортизации объектов.
г) Исходите из того, что в основу закладывается процентная ставка привле
чения финансовых средств s=0,12 и процентная ставка их вложения
h=0,08 для рассматриваемого периода времени.
Определите стоимость имущества объектов для этих случаев при действии:
|
|
|
г!) метода сальдирования; г2) запрета сальдирования.
д) Определите критические процентные ставки привлечения финансовых
средств при действии:
д!) метода сальдирования; д2) запрета сальдирования.
е) Оцените абсолютную и относительную выгодность обоих инвестицион
ных объектов при помощи метода составления полных финансовых пла
нов. В случае обоих объектов необходимо использовать 5.000 ЕВРО
собственного капитала. Процентная ставка оппортунитета составляет '9%,
процентная ставка по краткосрочным финансовым вложениям - 7%.
Объект I финансируется кредитом с частичным покрытием в размере
4.000 ЕВРО (процентная ставка 11%, ежегодная оплата процентов на остаток долга), срок действия которого совпадает со сроком эксплуатации инвестиционного объекта, и контокоррентным кредитом (процентная ставка 13/о, ежегодная оплата процентов). Для объекта II дополнительно к этим объектам финансирования берется кредит с погашением в конце срока действия в размере 2.000 ЕВРО (оплата процентов в конце срока действия составляющего 4 года, процентная ставка 10%).
Задание 3-9 (Налоги в модели определения стоимости капитала)
Инвестиционную проблему задания 3-5 нужно проанализировать, включив в модель налоги. Определите стоимость капитала инвестиционных объектов А и С при условиях, что данные берутся из задания 3-5, и налоговая ставка действует соответственно от 40%. Амортизация осуществляется линейно
3.2. Принятие единичных решений о выгодности при нескольких целевых функциях
