Рынок государственных ценных бумаг в РФ

В России рынок ценных бумаг образовался в 1991 г., однако наиболее активно его развитие началось в 1993 г. Основные виды государственных ценных бумаг, активно реализуемые на рынке в настоящее время:

• ГКО (Государственные краткосрочные бескупонные облигации) – государственные ценные бумаги, выпускаемые на срок 3, 6, 12 и более месяцев в основном для покрытия дефицита федерального бюджета и иных операций, размещаются преимущественно среди юридических лиц и иностранных инвесторов. ГКО гарантируют высокую ликвидность и обеспечивают значительный недельный объем продаж. Четкое погашение министерством финансов РФ предшествующих выпусков позволяют считать ГКО высоконадежной государственной ценной бумагой. Главное назначение ГКО – покрытие дефицита федерального бюджета. Однако государство получает здесь доход один раз – при первой продаже, затем идет их «прокручивание» на рынке ценных бумаг, что многократно приносит доходы банкам и другим кредитно-финансовым учреждениям.

• ОФЗ (Облигации федерального займа) – государственные ценные бумаги, выпускаемые с целью привлечения средств инвесторов, выплата доходов по которым осуществляется по купонам. Выпущены 15.03.1993 г. с целью урегулирования внутреннего валютного долга перед юридическими и физическими лицами. Процент по этим операциям – 3%, сроки погашения – с 14.05.1994 г. по 14.05.2008 г.

• ГОСЗ (Облигации сберегательного займа) – государственные ценные бумаги, выпускаемые с целью привлечения средств инвесторов, но предназначенные в основном для размещения среди населения.

• «Золотой сертификат» – ценная бумага, соответствующая 10 кг золота при пробе 0,9999, начал выпускаться в 1993 г. из расчета 40% годовых в валюте. Однако его движение на рынке не было активным, в том числе в силу его большой номинальной стоимости, и недоступным для ряда даже юридических лиц. Главная цель – получение дополнительного дохода государством и покрытие дефицита бюджета, рост которого объясняется либерализацией цен и шоковой терапией. Таким образом, появление новых ценных бумаг означает получение новых источников финансирования для развития предприятий и государства.