При выборе проекта, оценке его эффективности следует учитывать факторы неопределенности и риска

При оценке проектов наиболее существенными представляются следующие виды неопределенности и инвестиционных рисков.

1. Риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли,

2. Внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т. п.),

3. Неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе,

4. Неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии,

5. Колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.,

6. Неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий,

7. Производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т. п.),

8. Неопределенность целей, интересов и поведения участников,

9. Неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой ситуации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

Основными показателями, используемыми для сравнения различных инвестиционных проектов (вариантов проекта) и выбора лучшего из них, являются показатели ожидаемого интегрального эффекта (экономического на уровне народного хозяйства, коммерческого на уровне отдельной организации). Эти же показатели используются для обоснования рациональных размеров и форм резервирования и страхования.

Если вероятности различных условий реализации проекта известны точно, ожидаемый интегральный эффект рассчитывается по формуле математического ожидания

где Э_ож - ожидаемый интегральный эффект проекта; Э_i - интегральный эффект при 1-м условии реализации;

Р_i - вероятность реализации этого проекта.

В общем случае расчет ожидаемого интегрального эффекта рекомендуется проводить по формуле:

где Э_тах и Э_min - наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностным распределениям; А - специальный норматив для учета неопределенности эффекта, отражающий систему предпочтений соответствующего хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности.

При нахождении ожидаемого интегрального экономического эффекта его рекомендуется принимать на уровне 0,3.

[1] Время можно считать самым дорогим ресурсом поскольку этот ресурс невосполним

[2] В организациях, не являющихся акционерными обществами с котируемыми акциями некоторым аналогом показателя СС (цена капитала) является уровень издержек производства и обращения (дебетовый оборот счета 46 «Реализация») в процентах к общей сумме авансированного капитала (итог баланса-нетто)

[3] Альтернативная стоимость капитала (АСК) показывает, каково сейчас предложение инвестиционных ресурсов на рынке капиталов, какие есть инвестиционные возможности, каков минимально приемлемый уровень ожидаемой доходности капитала