2015-04-30
428
1)укрупненная оценка устойчивости
условия:
-использовать умеренно пессимистические прогнозы параметров проекта(цен,ставок налогов,объема производства и т п)
-предусматривать резервы средств на непредвиденные инвестиционные и операционные расходы
-увеличивать норму дисконта на величину поправки на риск
При применении этих условий проект рекомендуется рассматривать как устойчивый в целом.Для укрупненной оценки устойчивости проекта иногда могут использоваться показатели внутренней нормы коммерческой доходности и индекса доходности дисконтированных затрат.ИП устойчив если ВНД>25 %,значение нормы дисконта<15%,ИДДЗ >1,2. Проект рекомендуется оценить как устойчивый,при наличии определенного финансового резерва.(на каждом шаге расчетного периода сумма накопленного сальдо денежного потока от всех видов деятельности и финансовых резервов должна быть >0.
2)расчет уровней безубыточности
Характеризует степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям таких параметров как: объем производства, цены продукции и т д.Эти факторы не относятся к показателям эффективности ИП, только определяют его финансовую реализуемость.Граница безубыточности-такой коэффициент к значению параметра, при применении которого Чистая прибыль =0.
|
|
|
Уровень безубыточности определяется по формуле:
УБm=(Cm-CVm-DCm)/(Sm-CVm)
Sm-объем выручки на шаге m
Cm-полные текущие издержки производства (производственные затрты,амортизация, налоги, кроме налога на прибыль)
CVm-условно-переменные затраты
DCm-доходы от внереализационной деятельности.
Проект считает устойчивым если в расчетах УБm не превышает 0,6/0,7.Близость к 1 свидетельствует о недостаточной устойчивости проекта.
3)метод вариации параметров.
Анализ чувствительности позволяет ответить как изменится эффективность и финансовая состоятельность проекта при различных значениях исходных параметров.Достоинства метода: простота и наглядность, а также возможность факторного анализа.Недостатки: не отражает взаимосвязь факторов,не показывает вероятностный ущерб.
Реализуемость и эффективность проекта проверяют в зависимости от изменения следующих затрат:инвестиционных,объема производства,процента за кредит,издержек производства и сбыта,прогнозов общего индекса инфляции,длительности периода
задержки платежей.
При отсутствие информации о возможных с точки зрения участников пределах изменения значений параметров рекомендуется провести вариантные расчеты реализуемости и эффективности проекта по следующим сценариям:
1.увеличение инвестиций. Стоимость работы, выполняемых российскими подрядчиками и стоимость обородувания российской поставки увел-ся на 20 %,стоимость работ и обороуд-я иностр.фирм на 10 %.
|
|
|
2.увеличение на 20 % от проектного уровня производственных издержек и на 30 % удельных прямых материальных затрат на произв-во и сбыт.
3.уменьшение объемов выручки до 80 % ее проектного значения
4.увеличения на 100 % времени задержек платежей
5.увеличение процента за кредит на 40 % его проектного значения по кредитам в рублях и на 20% по кредитам СКВ
Эти сценарии рекомендуется рассматривать на фоне благоприятного развиия инфляции.Если проект предусматривает страхование от изменения параметров то сценарии не применяются. Проект считается устойчивым к изменению всех параметров,если при всех рассмотренных сценариях ЧДД положителен и обеспечивается финансовый резерв.
4)оценка ожидаемого эффекта проекта с точки зрения количественных характеристик неопределенности
Он позволяет рассчитать обощающий показатель эффективности проекта-ожидаемые интегральный эффект(ожидаемый ЧДД).Оценка проводится при наличии более детальной информации о различных сценариях реализации,вероятностях их осуществления и о значениях показателей проекта при каждом сценарии.
