Тема 5. Управление финансовыми инвестициями

Основные виды ценных бумаг.

Ценная бумага - документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Виды ценных бумаг: акция, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты и другие.

Акция – это ценная бумага, которая предоставляет право на совладение компанией, то есть каждый акционер имеет право на часть собственности и прибыли компании, доля которой определяется количеством акций.

Типы акций:
- обыкновенные;
- привилегированные.

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая право наполучение, в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации, а также фиксированного процента от номинальной стоимостиоблигации (купонов).

Сравнительная характеристика способов привлечения финансовых ресурсов

Эмиссия акций

Акции с точки зрения предприятия

Преимущества:

- привлечение капитала на долгосрочной основе; привлеченные средства возвращаются их владельцам лишь при ликвидации общества, в то время как заемный капитал подлежит возврату в оговоренный срок;

- размещение акций в отличие от кредитных отношений не требует использования залога или гарантий;

- акционерное общество может не платить дивиденды по обычным акциям при отсутствии прибыли, а по решению собрания акционеров и при наличии прибыли, т.е. перенести выплаты средств на тот период, когда проекты будут уже сами генерировать доход, в то время как при использовании заемного финансирования необходимо осуществлять выплаты в срок;

Итог: меньшая степень риска по сравнению с использованием заемных средств

Недостатки:

- утрата контрольного (50%) или блокирующего (25%) пакета акций может привести к потере управления предприятием (враждебному поглощению);

- значительные затраты на размещение и обслуживание акций.

Акции с точки зрения инвестора

Преимущества:

- возможно получение значительных доходов в виде дивидендов и продажи акций по более высокому курсу;

- участие в управлении акционерным обществом;

Недостатки:

- риск невыплаты дивидендов;

- риск потери капитала при снижении курса акций;

- невозможность для мелких акционеров воздействовать на проводимую акционерным обществом политику;