Облигации с точки зрения предприятия

Преимущества:

- долгосрочный источник финансовых ресурсов

- ставка процента по облигациям, как правило, ниже, чем ставка по привлекаемым кредитам

- большинство облигаций не требует залога.

Недостатки:

- обязательность платежей (по сравнению с акциями)

- значительные затраты на размещение и обслуживание (по сравнению с кредитом).

Облигации с точки зрения инвестора

Преимущества:

- величина дохода по облигациям гарантирована и заранее известна, в то время как величина дохода по акциям (обычным) негарантированна;

- погашение облигаций гарантировано, в то время как средства, вложенные в акции возвращаются эмитентом лишь при его ликвидации;

- при ликвидации фирмы владельцы облигаций имеют первоочередное по сравнению с держателями акций право на возврат вложенных средств.

Недостатки:

- как правило, менее высокая доходность облигаций по сравнению с акциями;

- владение облигациями не предоставляет права на участие в управлении компанией.

Тема 6. Методы оценки стоимости ценных бумаг:

— доходный метод;

— сравнительный метод;

— затратный метод.

Доходный метод

Метод дисконтированного денежного потока (DCF)