Тема 4. Соотношение доходности инвестиций и риска

Риск это ситуация, при которой результаты осуществляемых действий заранее неизвестны, но известна:

– вероятность возможных событий;

– величина результата для каждого события.

Подходы к рассмотрению риска:

1) Риск рассматривается как потеря

2) Риск рассматривается как возможность отклонение от ожидаемого результата. При этом не делается различий, в какую сторону происходят отклонения - в лучшую или худшую сторону. Величина отклонения может быть:

— отрицательной — убыток;

— нулевой;

— положительной — прибыль.

Мерой риска в данном случае могут служить такая величина как среднеквадратическое отклонение (σ).

Как правило, более высокому ожидаемому доходу от инвестиционной деятельности соответствует более высокий уровень риска.

Ставка безрисковой доходности (r_f) – доходность финансовых инструментов, риск невыплаты дохода по которым близок к нулю.

r_f = доходность депозитов наиболее надежных банков (Сбербанк) ≈ 6%;

или

= доходность государственных облигаций (ГКО-ОФЗ) ≈ 6%;