2015-05-18
376
Кривая LM — кривая равновесия на денежном рынке, которая комбинирует все сочетания ставки процента R и дохода Y, удовлетворяющие функции спроса на деньги при заданном Центральном банком предложении денег МS. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению.
Пусть экономика находится в точке А при объеме производства Y1 и спросе на деньги Md1, определяющем ставку процента на уровне R1. Увеличение дохода с Y1 до Y2 увеличивает спрос на деньги с Md1 до Md2 и поднимает ставку процента с R1 до R2. Это определяет точки кривой LM.
Уравнение кривой LM может быть получено алгебраическим способом путем решения уравнения M / P = kY – hR относительно R и Y.
Уравнение кривой LM имеет вид:
(относительно R);
(относительно Y).
Коэффициент k / h, характеризующий угол наклона кривой LM относительно оси Y, который аналогично углу кривой IS определяет сравнительную эффективность фискальной и монетарной политики.
Кривая перемещается от изменения предложения денег и уровня цен. Увеличение предложения денег МS или снижение уровня цен Р сдвигает кривую LM вправо.
Кривая LM является относительно пологой при условии, если: а) чувствительность спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента h велика; б) чувствительность спроса на деньги к динамике ВВП k невелика.
Равновесие в модели достигается в точке пересечения кривых IS и LM.
Алгебраически равновесный объем производства может быть найден путем подстановки значения R из уравнения IS в уравнение LM и решения последнего относительно Y. При фиксированном уровне цен Р равновесное значение Y будет единственным. Равновесное значение процентной ставки R может быть найдено путем подстановки равновесного значения Y в уравнение IS или LM и решения его относительно R.
Равновесное сочетание дохода и ставки процента определяет и то, как национальный доход распределяется между потреблением и сбережением, а количество денег в обращении — между деньгами для сделок и в качестве имущества.
Трансакционный и спекулятивный спрос на деньги, а также предложение денег определяют равновесную ставку процента, которая, в свою очередь, влияет на величину сбережений, инвестиций и уровень дохода.
Соотношение трансакционного и спекулятивного спроса на деньги формирует кривую LM из трех составляющих: горизонтального, промежуточного и вертикального участка.
ри увеличении предложения реального количества денег и (или) уменьшения спроса на реальную кассу кривая LM смещается вправо; при уменьшении М / Р и (или) увеличении спроса L (Y, R) кривая LM смещается влево. Поэтому каждому уровню цен соответствует своя кривая LM.
Низкая ставка процента ведет к предпочтению ликвидности экономическими субъектами. Кривая LM приобретает плоский и протяженный отрезок при минимальной ставке процента. Такое состояние экономики называется ликвидной ловушкой. Она может существовать, когда ценные бумаги считают ненадежным объектом инвестиций. Меры денежно-кредитной политики в таком состоянии экономики совершенно неэффективны.
Инструменты денежно-кредитной политики также неэффективны в состоянии инвестиционной ловушки. Инвестиционная ловушка — состояние, когда спрос на инвестиции неэластичен по ставке процента. В такой ситуации функция инвестиций и кривая IS вертикальны.
