Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение.
Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,где:
ЭФР | — | эффект финансового рычага, %. |
Сн | — | ставка налога на прибыль, в десятичном выражении. |
КР | — | коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %. |
Ск | — | средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит. |
2.11. Анализ состава, структуры и динамики источников имущества организации.
Пассив баланса содержит сведения о составе источников имущества организации, о обязательствах организации. По данным балансаса можно установить, какие измения произошли в пассиве баланса. Анализ источников имущества организациии можно проводить по укрупненному аналитическому балансу, предварительно составленному на основе данных бухгалтерского баланса.
|
|
Аналитический баланс позволяет выявить тенденции в изменении структуры пассивов. Аналитический баланс содержит графы, позволяющие определить абсолютные и относительное величины, характеризующие динамику и структуру пассивов. Анализ пассивов начинается с характеристики Капитала и Резервов, определения темпа изменения и изменения доли капитала и резервов. Проводится оценка долгосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства могут изменяться за счет изменения долгосрочных займов и кредитов. Проводиться оценка краткосрочных обязательств.
Капитал и резервы: УК, ДК, РК, Нераспр прибыль
Долгосрочные обязательства: Заемные средства, ОНО
Краткосрочные обязательства: заемные средства, кредиторская задолженность, ДБП
2.12. Анализ состава, структуры и динамики имущества организации.
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющимся в распоряжении. По данным баланса можно установить, какие изменения произошли в активах. Анализ имущества организациии можно проводить по укрупненному аналитическому балансу предварительно составленному на основе данных бух баланса.
Аналитический баланс позволяет выявить основ тенденции в динамике и структуре активов. Также в него вводятся графы, позволяющие определить абсолютные и относительные величины, характеризующие динамику и структуру активов. Анализ активов начинается с общей характеристики внеоборотных активов, темп измен. и измен. доли внеоборотных активов в общ. величине баланса. Причины измен. Внеоб активов определяется по статьям баланса. Основ причинами их изменения являются: 1. Измен. ОС: Снижение величины ОС как правило происходят в связи с их износом или выбытием.. Далее проводится оценка обор. активов, которая начин. с оценки динамики обор. активов в целом и доли обор. активов в вал. бал. Изучаются причины слож-ся изменений. Рост велич. запасов и их доли свидетельствуют о том, что им-во становится менее ликвидным, т.е. о снижении реальной платежеспособности. В то же время если происходит рост велич. запасов, а их доля в вал. бал. снижается, то это указывает на увелич-е объема ХД и на рост степени интенсивности использования активов. Величина и доля деб задолженности зависит от усл-й догов п/п с потребителями продукции или услуг. Величина денежных средств на р/сч п/п д.б. миним достаточной. Внеоборотные активы:, ОС,Финансвые вложения,Прочие внеоборотные активы Оборотные активы: Запасы,НДС,Дебиторская задолженность,Финансовые вложения,Ден. Средства и их эквиваленты
|
|
2.13.Расчет и оценка показателей ликвидности организации
Важным критерием финансового состояния является его платежеспособность. Различают платежеспособность 2х видов:
1)платежеспособность предприятия по своим обязательствам сроком до 1 года (краткострочная) – она наз. Ликвидностью 2)Платежеспособность предприятия по своим обязательствам сроком более 1 года – собственная(долгосрочная) платежеспособность.
Для того, чтобы оценить ликвидность б. баланса проводится классификация активов и пассивов соответственно по группам ликвидности и срочности.
1 гр: А1.- наиболее ликвидные активы (Денежные средства и их эквиваленты-краткосрочные финансовые вложения).
2 гр: А2.- быстрореализуемые активы (Дебиторская задолженность сроком погашения до 1 года)
3 гр: А3.- медленно реализуемые активы (все статьи 2го раздела, не вошедшие в первые 2 гр. Ликвидности, за искл. долгосрочной задолженности).
Пассивы группируются для оценки ликвидности по степени срочности их оплаты.
П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность)
П2 – краткосрочные пассивы (все остальные статьи 5го раздела баланса, за искл. ДБП)
П3 – долгосрочные пассивы (Показатели 4 раздела+ДБП)
Оценка ликвидности включает 2 этапа:
1)предварительная оценка ликвидности бух.баланса.
На данном этапе определяется платежный излишек (недостаток) как разность между активами и пассивами по соответствующей группе.
2)Расчет и оценка коэффициентов ликвидности
Все коэффициенты ликвидности показывают степень покрытия краткосрочных обязательств, поэтому у каждого из них в знаменателе отражаются краткосрочные обязательства (П1+П2).
1. коэффициент абсолютной ликвидности (покрытия) (L1) (нормативное значение 0,2 – 0,7) – показывает, в какой степени краткосрочные обязательства покрываются наиболее ликвидными активами.. L1=А1/(П1+П2)
2 .коэффициент промежуточного покрытия (L2) (нормативное значение до 1,5)
L2=(А1+А2)/(П1+П2)
L2 отличается от L1 на величину краткосрочной дебиторской задолженности. Это означает, что у предприятия должна существовать краткосрочная дебиторская задолженность, чтобы получить максимальные финансовые результаты.
3.коэффициент текущей ликвидности (L3) (нормативное значение до 2)
L3=(А1+А2+А3)/(П1+П2)
L3 отличается от L2 на величину запасов, при этом нормативное значение возрастает до 2, т.е. у предприятия должны существовать запасы для обеспечения непрерывного хозяйственного процесса.
По результатам расчетов коэффициентов ликвидности составляется табл.
2.14. Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости организации
|
|
финансовая устойчивость позволяет:
- оценить структуру источников средств организации
-оценить, на сколько рационально сформированы запасы организации, и следовательно, активы в целом.
Оценка типа финансового состояния. Этапы:
1) Определяется величина запасов и затрат (ЗЗ=Запасы стр. 210)
2) Определяются источники формирования запасов и затрат
2.1.)Собственные оборотные средства СОС=СС– ВнеобАкт
СС=капитал и резервы+ДБП
2.2.) Капитал функционирующий КФ=СС +Долгосрочные обязательства– ВнеобАкт
2.3.) Общая величина источников ВИ= СС+Долгосрочные обязательства- Краткосрочные кредиты и займы– ВнеобАкт
3) Определяется излишек или недостаток формирования запасов и затрат
3.1.) Собственных оборотных средств Фсос = СОС – ЗЗ
3.2.) Капитала функционирующего Фкф=КФ – ЗЗ >0
3.3.) Общей величины источников Фви = ВИ – ЗЗ >0
4) Определяется тип финансового состояния через 3х-компонентный показатель типа финансовой ситуации. («0» - недостаток, «1»- излишек)
Выделяют 4 типа финансового состояния:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния: (Ф)={1,1,1}
Фсос≥0, Фкф≥0, Фви≥0
Все запасы сформированы исключительно за счет собственных средств, т.е. риска ликвидности не существует
2) Нормальная устойчивость: (Ф)={0,1,1}
Фсос<0, Фкф≥0, Фви≥0
СС для формирования запасов недостаточно, но все они сформированы из устойчивых источников, поэтому риск ликвидности минимальный.
3) Неустойчивое финансовое состояние: (Ф)={0,0,1}
Фсос<0, Фкф<0, Фви≥0
Запасы сформированы за счет общей величины источников, существует кризис ликвидности, возникающий в связи с тем, что период оборота запасов может быть больше периода оборота краткосрочных кредитов и займов
4) Кризисное финансовое состояние: (Ф)={0,0,0}
Фсос<0, Фкф<0, Фви<0
Общей величины источников недостаточно для формирования запасов и затрат, поэтому часть из них сформирована за счет кредиторской задолженности.
По результатам оценки типа финансового состояния составляется таблица:
1.
2.