Фьючерсных ценовых рядов для компьютерного тестирования

Тестирование торговых систем на ценах фьючерсов проблематич­но, поскольку фьючерсные контракты имеют срок истечения. Для тестирования торговых систем могут использоваться четыре типа ценовых рядов: цены контрактов, ближайшие фьючерсы, «бессроч­ные» фьючерсы и непрерывные фьючерсы. Серии цен контрактов будут требовать использования большого количества ценовых се­рий по отдельным контрактам и алгоритма действий, которые не­обходимо предпринимать в точках замены одного контракта дру­гим. Ценовые серии ближайших фьючерсов — это сопряженные серии, которые строятся путем взятия ценового ряда каждого от­дельного контракта вплоть до его истечения, который продолжа­ется ценовым рядом следующего контракта вплоть до его истече­ния и так далее. Проблема ценовых рядов ближайших фьючерсов состоит в том, что ценовые разрывы между истекающим и новым контрактом делают их непригодными для тестирования систем. Фьючерсные ценовые ряды с постоянным сроком до истечения («бессрочные») строятся как серии цен на контракты, срок истече­ния которых не меняется, с использованием интерполяции. Хотя бессрочные ценовые серии устраняют проблему значительных це­новых разрывов в точках замены контрактов, тем не менее никто не может торговать бессрочными фьючерсами, поскольку они не соответствуют какому-то реальному контракту и не способны от­ражать эффект истечения времени, который присутствует в реаль­ных фьючерсных контрактах. В непрерывных фьючерсах ценовые разрывы в переходных точках между истекающим и следующим за ним фьючерсным контрактом устранены, благодаря чему они точ­но отражают колебания фьючерсной позиции, которая постоянно переносится в следующий контракт. Они строятся путем коррек­тировки следующего контракта на разницу, существующую на день замены, между следующим и истекающим контрактами. Т.е., если

116 ЧАСТЬ 1. вопросы и задачи

предстоящий контракт торговался с премией, его следует скоррек­тировать вниз на размер премии в день замены. Корректировка продолжается, вплоть до текущего дня, а окончательный совокуп­ный размер корректировки прибавляется ко всем ценам непрерыв­ных фьючерсов, чтобы подтянуть шкалу рядов к сегодняшнему уровню.

ГЛАВА 19. выбор наилучших фьючерсных ценовых рядов... 117