Коммерческие бумаги

Коммерческая бумага является краткосрочным, не имеющим специального обеспечения долговым обязательством со сроком погашения в пределах от 2 до 270 дней, выпускаемым компаниями-инвесторами, временно владеющими свободными денежными средствами. Коммерческая бумага может быть выпущена только в том случае, если компания обладает очень высоким рейтингом кредитоспособности. Поэтому процентная ставка ниже, чем процентная ставка кредитного банка (обычно на полпроцента меньше ставки процента для первоклассных заемщиков). Коммерческая бумага продается со скидкой (ниже номинальной стоимости), с процентом, сразу вычитаемым кредитором из нарицательной стоимости данного коммерческого обязательства; однако компания платит полную номинальную стоимость. Коммерческая бумага может быть выпущена через посредника или непосредственно размещена через компанию-инвестора (посредником является компания, которая покупает ценные бумаги и затем продает их исходя из своих собственных товарно-материальных запасов, тогда как компания-инвестор является самостоятельной организацией, покупающей большие объемы ценных бумаг, например, как банки и страховые компании).

Преимущества коммерческой бумаги: не требуется никакого обеспечения, процентная ставка ниже,чем процентная ставка, требуемая банками или финансовыми компаниями; дилер, занимающийся операциями с коммерческими бумагами, часто предлагает консалтинговые услуги. К недостаткам относятся: она может быть выпущена только крупными и надежными компаниями, сделки с коммерческими бумагами являются безличными. Коммерческая бумага, как правило, подкрепляется банковским аккредитивом.

Рассмотрим теперь пример, который показывает, является ли стоимость коммерческой бумага, выпущенной фирмой высокой.

П р и м е р 11.12

Ниже приводится балансовый отчет компании.

активы

Оборотные средства 540000 р.
Основные средства 800000
Итого активов 1340000 р.

ПАССИВЫ И АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ

Краткосрочные обязательства:

Счет к оплате банкам 100000 р.

Коммерческие бумаги 650000

Итого краткосрочных обязательств 750000 р.

Долгосрочные обязательства 260000