в. Денежно-кредитная политика

Под денежно-кредитной политикой (ДКП) понимают совокупность мероприятий, которые предпринимаются правительством в денежно - кредитной сфере с целью достижения стабильного экономического роста, допустимого уровня инфляции и полной занятости. ДКП реализует Национальный банк страны.

Процесс денежно-кредитного регулирования можно разбить на два этапа. На первом НБ воздействует на объем денежной массы, уровень процентных ставок. На втором этапе эти изменения передаются в сферу производства, влияя на объем национального дохода, уровень цен, занятость, темпы экономического развития.

Основными инструментами ДКП являются:

-операции на открытом рынке;

- изменение резервной нормы;

- изменение учетной ставки.

Операции на открытом рынке – наиболее важный оперативный инструмент, с помощью которого НБ может влиять на объем имеющихся у банков свободных резервов, а значит и на предложение денег. Сущность этих операций заключается в покупке-продаже государственных ценных бумаг на рынке. Если НБ покупает бумаги, то на соответствующую сумму он увеличивает обязательные резервы банков. В результате расширяются возможности создания банками новых кредитных денег, увеличивается предложение денег.

Чтобы уменьшить количество денег в обращении, НБ продает государственные ценные бумаги на открытом рынке. При покупке их коммерческими банками он списывает соответствующую сумму с резервных счетов этих банков. Тем самым НБ уменьшает их резервы, а значит, и способность создания денег путем кредитования.

Такой инструмент ДКП, как изменение нормы обязательных резервов, используется довольно редко. Норма обязательных резервов влияет на объем избыточных резервов банка и, следовательно, на его возможности создания новых денег. Повышение нормы ведет к недостатку избыточных резервов, что сокращает возможности банков для создания новых денег. Следовательно, повышение нормы ведет к сокращению предложения денег. Понижение нормы переводит часть обязательных резервов в избыточные и тем самым расширяет возможности банков к кредитованию, т.е. увеличивает предложение денег.

Изменение учетной ставки – старейший метод денежно-кредитного регулирования. В основе его лежит возможность предоставления Национальным банком ссуды коммерческим банкам. Предоставляя ссуду, НБ увеличивает резервы коммерческого банка, которые последний использует для выдачи кредита физическим и юридическим лицам. За ссуду коммерческий банк платит процент НБ. Ставка процента называется учетной. НБ может изменять ее. Повышение учетной ставки приводит к тому, что ссуды НБ становятся менее привлекательны для коммерческих банков. Они заимствуют меньше средств, что замедляет темпы роста денежной массы. Снижение учетной ставки побуждает коммерческие банки увеличивать свои избыточные резервы за счет средств НБ. Это расширяет их возможности к кредитованию и, следовательно, увеличивает предложение денег.

Кроме общих инструментов ДКП существуют и селективные. Они направлены на регламентацию отдельных форм кредита, условий кредитования. К ним можно отнести: ограничение размеров кредита для отдельных отраслей; изменение условий выдачи потребительских, ипотечных ссуд и др.

В зависимости от состояния экономики страны может проводиться политика «дорогих» или «дешевых» денег. В период инфляции НБ осуществляет политику «дорогих» денег. Она направлена на сокращение предложения денег. Для этого НБ продает государственные Ц.Б. на открытом рынке, увеличивает норму обязательных резервов, повышает учетную ставку.

Политика «дешевых» денег проводится в периоды спада, когда необходимо стимулировать деловую активность. Она заключается в увеличении предложения денег: НБ покупает государственные Ц.Б. у коммерческих банков, населения; снижает резервную норму; понижают учетную ставку.