Тема 3. Валютные операции

Валютные операции - это соглаше­ния (контракты) участников валютного рынка по купле-продаже, платежам, предоставлению в ссуду иностранной валю­ты на конкретных условиях (наименование валют, сумма, курс обмена, процентная ставка, дата валютирования).

Иностран­ная валюта - денежные единицы иностран­ных государств в наличной и безналичной форме, международ­ные денежные единицы, а также чеки, векселя и другие виды ценных бумаг, подлежащие оплате в денежных единицах иностранных государств. В мировой практике приня­ты сокращенные трехбуквенные латинские обозначения валют

Валютный курс - согласованный курс обмена валют, представляющий собой соотношение между денежными единицами разных стран, т. е. цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежной единице другой страны.

Основную долю валютных операций составляют депозитные и конверсионные.

Депозитные валютные операции представляют собой краткосроч­ные (от 1 дня до 1 года) операции по размещению или привлечению средств в иностранной валюте на счетах в банках - «операции денежного рынка» (Money Market Operations). На мировом (международном) денежном рынке преобладают межбанковские депозиты: привлеченные (deposit taken) и размещенные (deposit given или deposit lend).

Конверсионные валютные операции - операции (сделки) по покупке-продаже (обмену, конверсии) оговоренных сумм валюты одной страны на валюту другой по согласованному курсу на определен­ную дату - «форекс» (forex или FX — сокращение от Foreign Exchange Operations). На мировом валютном рынке преобладают межбан­ковские конверсионные операции.

Конверсионные операции коммерческого банка делятся на клиентские и арбитражные.

Клиентские конверсионные операции осуществляются банком по поручению и за счет клиентов.

Арбит­ражные конверсионные операции (валютный арбитраж) проводятся банком за свой счет с целью получения прибыли из-за разницы валютных курсов. Валютный арбитраж – это по­купка (продажа) валюты с последующим совершением контрсдел­ки (обратной сделки) для получения курсовой прибыли.

Различают пространственный валютный арбитраж и времен­ной.

Пространственный арбитраж используется для получения прибыли за счет разницы курсов на разных валютных рынках. Арбитражист покупает (продает) валюту, например в Сингапуре, и практически одновременно через своего корреспондента про­дает (покупает) эту валюту, т. е. совершает контрсделку (обрат­ную сделку) в Лондоне. Пространственный арбитраж не связан с валютным риском, так как покупка и продажа валюты произ­водятся одновременно. В условиях развития современных средств связи и телекоммуникаций пространственный арбитраж на мировых рынках потерял Первоначальное значение, поскольку одно­временная деятельность десятков дилеров из множества банков в различных странах приводит к выравниванию межбанковского и образованию мирового валютного курса.

При временном арбитраже курсовая прибыль образуется за счет изменения курса в течение определенного времени, поэто­му такой арбитраж связан с валютным риском.

Процентный арбитраж - является, разновидностью валютного арбитража при котором прибыль возникает за счет разницы процентных ставок и валютных курсов. Для страхования риска проводят арбитраж «с покрытием».

Валютный арбитраж связан с открытием спекулятивной ва­лютной позиции.

Валютная позиция банка определяется соот­ношением его требований и обязательств в соответствующих валютах.

В случае их равенства валютная позиция будет закрытой, при несовпадении — открытой.

Откры­тая валютная позиция определяется Банком России как разница сумм требований и обяза­тельств уполномоченного банка в отдельных иностранных валю­тах, создающая риск потерь (убытков) при неблагоприятных изменениях обменных курсов валют. Если к моменту закрытия позиции (покупки ранее проданной или продажи ранее куплен­ной валюты) курс валют изменится, банк может получить по контрсделке меньшую сумму валюты, чем он ранее продал, или заплатить больший эквивалент ранее купленной валюты.

Открытая позиция может быть короткой и длинной.

Корот­кая позиция - позиция, при которой обязательства в валюте количественно превышают требования. Она обозначается зна­ком «-».Короткая позиция закрывается путем покупки ранее про­данной валюты, следовательно, она связана с риском повыше­ния курса валюты. Закрытие позиции при снижении курса, напротив, приведет к получению курсовой прибыли. Соответст­венно короткую позицию следует открывать, если ожидается понижение курса валюты.

Длинная позиция возникает в том случае, когда требо­вания в иностранной валюте превышают обязательства. Длинная позиция обозначается знаком «+». В случае прогнозирования роста валютного курса открывается длинная валютная позиция и закрывается путем продажи ранее купленной валюты, поэтому при длинной позиции возни­кает риск убытка от понижения курса, в то время как при по­вышении курса банк получит прибыль.

Банки следят за сменой валютных позиции по каждой валю­те, оценивают содержащийся в них валютный риск путем опре­деления возможного результата в случае немедленного закрытия всех открытых позиций по текущим валютным курсам.

Для того чтобы определить возможный результат закрытия позиций, следует пересчитать все суммы длинных и коротких позиций в какую-либо одну валюту (чаще всего в национальную или доллары) по текущим рыночным курсам.

Для ограничения валютного риска центральные банки уста­навливают лимиты открытых валютных позиций для коммерче­ских банков. Согласно порядка Банка России валютная позиция банков должна определяться с учетом срочных операций в иностранной валюте, причем она возникает на дату заключения сделки. На конец ка­ждого операционного дня совокупная величина длинных (или коротких) позиций по каждой отдельной валюте не должна пре­вышать 10% от собственных средств (капитала) банка. По каж­дой валюте стран Европейского союза (в том числе евро) откры­тая валютная позиция также не должна превышать 10% собст­венных средств (капитала) банка. Превышения установленных лимитов открытых валютных позиций должны до конца теку­щего операционного дня быть ликвидированы путем проведения балансирующих сделок.