2015-09-06
294
Под нормой рентабельности – IRR – (или внутренней нормы доходности - ВНД) инвестиции понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором ЧДД проекта равна 0.
Численное значение внутренней нормы доходности получается путем решения данного уравнения относительно IRR.
Смысл этого коэффициента заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Рассчитанная величина нормы доходности сравнивается с требуемой инвестором величиной дохода на капитал. Если ВНД равна или больше требуемой нормы доходности, то проект считается эффективным.
Согласование критериев ЧДД и IRR при оценке отдельного проекта
| ЧДД > 0 | IRR > i | Проект обеспечивает прирост благосостояния инвестора (проект принимается) |
| ЧДД < 0 | IRR < i | Реализация проекта приведет к уменьшению благосостояния инвестора (проект отвергается) |
| ЧДД = 0 | IRR = i | При реализации проекта благосостояние инвесторов не изменится |
Примечание: Мастер функций fх пакета Excel содержит финансовую функцию ВСД, которая возвращает значение внутренней нормы доходности для потока денежных средств.
