Среди основных форм государственных займов выделяют:
• несекьюритизированные кредиты и займы (безоблигационная форма займов);
• секьюритизированные долговые обязательства (эмиссия ценных бумаг).
Безоблигационная форма повышает безопасность кредитора, т.к. возможен переход права собственности. Недостатки: осложняются возможности реструктуризации долга; невозможность гибко изменять объемы и стоимость займа.
Безоблигационная форма делится на:
1. двустороннее кредитование (страна-кредитор определяет условия использования предоставленных средств; чаще это экономические преобразования. Условия индивидуальны и не повторяются);
2. многостороннее кредитование (кредиты МВФ, группы Всемирного банка, региональных банков развития). Стоимость кредита выше, чем при двустороннем кредитовании, т.к. ресурсы международных организаций формируются за счет взносов членов международных организаций и мобилизации средств на международном рынке;
3. целевые займы (средства, которые привлекаются для решения отдельных макроэкономических проблем, например, сокращения дефицита платежного баланса);
4. синдицированные кредиты (направлены на решение муниципальных проблем).
Синдицированный кредит. Средне- и долгосрочные еврокредиты, которые предоставляются в рамках банковских синдикатов, называются синдицированными (консорциумные или клубные).
Средний срок синдицированных кредитов – 3-8, иногда до 12 лет. Основной валютой синдицированных кредитов является доллар США, однако они могут быть и мультивалютными (предоставляться в разных валютах). Особенностью кредита является то, что один заемщик получает кредит от группы банков-кредиторов, т.е. от синдиката.
Синдикат – объединение, которое имеет многоуровневую иерархичную структуру. Возглавляет синдикат организатор, на уровень ниже от него находятся соорганизаторы, которые руководят деятельностью лид-менеджеров, менеджеров.
Процесс организации синдицированного кредита охватывает несколько этапов:
1. предварительные переговоры между заемщиком, потенциальными кредиторами и лид-менеджерами;
2. письмо о намерениях;
3. кредитное соглашение;
4. соглашение об участии;
5. соглашение о переотдаче.