Инвестиции – совокупность всех видов денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в реализацию различных программ и проектов производственной, коммерческой, социальной, научной, культурной и других сфер с целью получения дохода или достижения социального или экономического эффекта. Инвестиционными ценностями выступают денежные средства, банковские депозиты, вклады, банковские кредиты и ссуды, ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, право пользования землей и другими природными ресурсами, интеллектуальные ценности.
Документ, регламентирующий инвестиционную деятельность в РФ – Закон «Об инвестиционной деятельности» и другие нормативные акты и законы РФ.
Предприятия направляют инвестиции на следующие цели:
Предприятия направляют инвестиции на следующие цели:
1. Инвестиции, направляемые на повышение эффективности деятельности предприятия. К ним относятся:
- реконструкция;
- модернизация;
- переобучение персонала и т.д.
2. Инвестиции в расширение производства. Их цель - создание условий на расширение объемов выпуска продукций и услуг на сформировавшихся рынках.
|
|
3. Инвестиции в создание новых производств. Цель - создание новых мощностей и освоение новых технологий ранее не производившихся на предприятии.
4. Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов.
Эффективность инвестиционных проектов определяется соотношением результата и затрат. Результат представляет собой в зависимости от интересов инвестора
- прирост национального дохода;
- экономия издержек;
- рост дохода и прибыли;
- снижение ресурсоемкости и т.д.
Затраты могут включать в себя размер инвестиций на осуществление проекта.
Показатели эффективности инвестиций могут быть получены путем сопоставления по различным вариантам результатов и затрат:
1. Простая разность между результатами и затратами:. Показатель такого типа характеризует величину превышения результата над затратами и определяет величину эффекта.
2. - показывает превышение затрат над полученными результатами.
3. - характеризует результат, получаемый на единицу затрат.
4. - показывает удельную величину затрат, приходящуюся на единицу достигаемого результата.
5. - характеризует удельную величину эффекта, приходящуюся на единицу результата.
6. - характеризует эффект, получаемый с единицы затрат.
Для оценки эффективности инвестиционного проекта используются следующие показатели:
1. ЧД - чистый доход представляет собой разность между поступлениями (результатом) и затратами предприятия в процессе реализации проекта. Затраты делятся на единовременные (капитальные) - расходы, направляемые на создание производственных мощностей и разработку продукции (эти затраты носят единовременный характер); и текущие - это расходы на приобретение сырья, материалов, оплату труда работающих и др. затраты, относимые на себестоимость продукции (амортизация, накладные расходы, затраты на ТО и ТР). Они осуществляются в течение всего времени жизни проекта.
|
|
;
;
где - капитальные вложения,
- эксплуатационные затраты, текущие затраты, себестоимость.
Критерий эффективности -.
2. ЧДД - чистый дисконтированный доход. Дисконтирование - приведение доходов, расходов, результатов и т.д. будущих периодов к определенному, как правило, текущему моменту времени. Критерий эффективности -. Чтобы отразить уменьшение абсолютной величины доходов, расходов и т.д. в результате снижения "ценности" денег в течение времени используют коэффициент дисконтирования:
;
где - порядковый номер временного интервала (год осуществления проекта);
- норма дисконтирования, ставка дисконта; = 9,5%. Она отражает норму прибыли на вложенный капитал. Если предприятие инвестирует средства в реализацию проекта для других предприятий, то будет равна проценту прибыльности этого предприятия. Для банков равна ставке межбанковского процента.
Таким образом:
;
3. ИД - индекс доходности позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него (окупится или нет):
;
Числитель - это ЧДД, знаменатель - это продисконтированные капитальные вложения. Эффективным признается проект, у которого.
4. ВНД - внутренняя норма доходности - это та норма дисконта, при которой величина доходов равна дисконтированным капитальным вложениям. ВНД определяют исходя из решения следующего уравнения:
;
где - норма дисконта, которую требуется определить из всего уравнения.
ВНД характеризует максимальную отдачу, получаемую от проекта, то есть норму прибыли, при которой ЧДД=0, то есть положительная величина. На практике ВНД определяют эвристическим методом, то есть методом последовательных приближений.
5. Срок окупаемости - это минимальный временной промежуток, начиная с которого первоначальные вложения и др. затраты покрываются суммарными результатами. На практике срок окупаемости определяют графически путем построения жизненного цикла проекта.
Жизненный цикл проекта.
Жизненный цикл проекта условно делят на три этапа:
- срок осуществления проекта;
- эксплуатация до момента окупаемости;
- срок последующей наработки на вложения.
Срок
окупаемости
Результаты,
Затраты, время, год
1 этап 2 этап 3 этап