Валютный курс и его виды. Валютный паритет

Валютный курс. Соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны, называется валютным курсом. Определение курса национальной денежной единицы в иностранной называется ва­лютной котировкой. Участники валютных рынков выделяют курс покупателя и курс продавца. Курс покупателя — это курс, по кото­рому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную, а курс продавца — это курс, по которому он продает иностранную валюту за национальную. Обычно курс продавца выше, чем курс покупателя. Разница между курсом продавца и курсом покупателя покрывает издержки и формирует прибыль банка по валютным

операциям.

    Валютные курсы дифференцируются в зависимости от вида валютных сделок. Различают курсы сделок спот, при которых ва­люта предоставляется немедленно, и курсы срочных сделок - форвардные курсы, при которых предоставление валюты осуще­ствляется через определенный период времени. Курс спот — ба­зовый курс рынка. По нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций. Форвардный курс устанавлива­ется участниками валютной сделки, которая реально будет осу­ществлена через определенный период времени на фиксирован­ную дату. Форвардные сделки обеспечивают возможность как спе­куляции, так и страхования валютных рисков. Страхование с ис­пользованием форвардного рынка в простейшем случае состоит в оформлении сделки на покупку в установленное время валю­ты, необходимой для совершения торговой сделки по твердой цене, тогда как текущая цена спот может к неустановленному времени измениться.

Факторы, определяющие валютные курсы. Валютные курсы в со­временных условиях необходимо анализировать исходя из двойствен­ной роли денег. С одной стороны, валюта — это платежное сред­ство, с другой стороны — это специфический финансовый инстру­мент, тесным образом связанный с операциями, проводимыми с ценными бумагами. С валютой совершаются операции на финансо­вом рынке. Первое следствие двойственной природы денег состоит в следующем. Так как курсы зависят от степени доходности и рис­кованности операций на финансовых рынках страны, то до уровня 20—50% курсы валют (как и курсы акций и других ценных бумаг) определяются чисто рыночными тенденциями, в том числе слу­чайными факторами. Вторым следствием является то, что курсы валют отражают результаты и перспективы экономического разви­тия и финансовое состояние страны, включая и государство, и предприятия, и домохозяйства.

Распространенным заблуждением является то, что решающее значение в определении валютных курсов придается гипотезе о паритете покупательной способности. Согласно этой гипотезе, соотношение курсов валют определяется соотношением внутрен­них цен на товары и услуги в странах, валюты которых сравнива­ются. В абсолютном большинстве случаев это не так. Влияние фак­торов, определяемых этой гипотезой, на курсы валют очень мало.

   Виды валютных курсов по степени гибкости. В зависимости от того, как устанавливается валютный курс, возможны два крайних варианта: курс может быть жестко фиксирован к иностранной валюте либо может свободно плавать в зависимости от соотношения спроса на иностранную валюту и ее предложения. Естественно, между этими двумя крайними вариантами возможны многочисленные комбинации элементов плавающего и фиксированного курсов.

   Фиксированный валютный курс – официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25%.

· Фиксация курса к одной валюте – привязка курса национальной валюты к курсу наиболее значимых валют международных расчетов.

· Использование валюты других стран в качестве законного платежного средства.

· Валютное правление – фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной валюты.

· Фиксация курса общей валюты к одной зарубежной валюте.

· Фиксация курса национальной валюты к валютам других стран – главных торговых партнеров.

Плавающий валютный курс – курс, свободно изменяющийся под воздействиям спроса и предложения, на который государство может при определенных условиях оказать воздействие путем валютных интервенций.        

· Корректируемый валютный курс – курс, автоматически изменяемый в соответствии со сменой определенного набора экономических показателей.

· Управляемо плавающий валютный курс – курс, устанавливаемый центральным банком, а не валютным рынком, но с частым его изменением.

· Независимо плавающий курс – курс, определяемый на основе соотношения спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве государства в этот процесс.