Типы отношения к риску и их использование в хозяйственной практике

В условиях рыночной экономики ключевую роль в процессе отбора лучшим способом хозяйствования выполняют прибыли и убытки. Именно возможность получения прибыли побуждает с/х идти на риск. при этом существует определенная зависимость м/у риском и ожидаемым доходом, согласно которой чем выше уровень риска, тем больший доход надеется получить от деятельности предприниматель.

Однако понимание уровня риска субъект формирует, исходя из многих факторов. При оценке риска он оценивает величину и значимость располагаемой ценности, размеры ее возможной утраты, вероятность и силу воздействия рискового события. При этом сама оценка риска зависит от качества ее проведения, навыков субъекта (ЛПР) в использовании методического инструментария оценки, а также от его отношения к риску, которое обусловлено личными качествами индивида. В теории риска в зависимости от отношений к риску ЛПР различают противников, нейтральных и склонных к риску.

Противник при заданном размере дохода предпочтет гарантированный результат рисковым результатам. Исследования психологов показывают, что таких большинство.

Примерно только 5 % россиян нейтральные или склонные.

Нейтральным считается тот, кто при данном ожидаемом доходе остается безразличным к выбору между гарантированным или рисковым результатом.

Склонный – предпочтет связанный с риском результат гарантированному.

Считается, что склонные к риску на психологическом уровне получают удовольствие от самой азартной игры.

Специалистами в области психологии риска доказано, что отношение к риску является достаточно комплексным понятием, которое определяется спецификой его психологического образа, который, в свою очередь, формируется в результате сложного переплетения большого количества индивидуальных психологических характеристик субъекта: его мотивации, уровня ответственности за результат, его предметной включенности в ситуации и возможности влиять на ход событий, его информированности, добровольности принятия на себя риска, возраста, уровня образования, профессиональной подготовленности, наличие работы в данный условиях.

Отношение к риску учитывается и используется в бизнесе. Поскольку гарантированного результата в бизнесе практически не бывает, то разумная склонность к риску является ценным качеством любого специалиста на всех уровнях психологии. Во-вторых, на нерасположенности менеджмента организации и отдельных граждан подвергать риску капитал без гарантии компенсации в случае чего основана деятельность страховых компаний. В-третьих, стремление получить больший доход от финансирования проектов с большим уровнем риска учитывается при инвестиционной деятельности при оценке ожидаемой доходности вложения инвесторов. В частности, в целях привлечения инвестора к финансированию бизнеса, проекта, для расчета ожидаемой доходности фирмы, акции которой размещены на фондовом рынке, применяется так называемая модель ценообразования долгосрочных активов. Модель САРМ (capital Asset Pricing Model). «Доходность на собственный капитал организации = … + коэф бета умножить на разницу (рисковая сит – безриск)»

Переписать формулу!!!

Разница – это премия за риск.

Бета-коэффициент – характеризует индивидуальный риск вложения в цен бум по сравнению со среднерыночным. Используется для оценки риска инвестирования в отдельные ценные бумаги и рассчитывается их амплитуды колебания доходности акций анализируемой организации по сравнению со средней или общей доходностью фондового рынка в целом на основе долгосрочного анализа статистических данных.

Б = К ПЕРЕПИСАТЬ ф-лу!

К – степень корреляции м/у уровнем доходности по индивидуальному виду ценных бумаг и средним уровнем доходности акций по рынку в целом

Сигма итое – среднеквадратическое отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг

Сигма м - среднеквадратическое отклонение доходности по фондовому рынку в целом

Если бета = 1, то риск соответствует среднему уровню риска для данной группы акций по рынку в целом.

Меньше 1 – уровень риска меньше среднего уровня риска на фондовом рынке

Больше 1 - уровень риска больше среднего уровня риска на фондовом рынке

Однако расчет этой модели имеет определенные недостатки:

1. В ней учитывается главным образом систематический риск, связанный с общей макроэкономической ситуацией, который не может быть снижен с помощью диверсификации вложений и поэтому требует вознаграждения в виде дополнительной доходности, т.е. премии за риск. Соответственно, оценка вложений в данную ценную бумагу может проводиться только с точки зрения предельно диверсифицированного инвестора. Если же инвестор большую часть своих средств вложил в какой-то определенный актив, то он несет не только систематический, но и значительную часть несистематического риска. Обычно этот риск составляет основную часть в совокупном риске вложений и достигает до 80%.

2. Вычисления бета-коэффициента основаны на использовании статистических оценок, которые только в некоторой степени отражают будущую ситуацию, т.к. построены на данных прошлого, т.е. при использовании бета-коэффициента важно оценивать адекватность его значений в будущих периодах

______________________________________________________________________________________________