Компания может получить дополнительные средства, выпустив дополнительно обыкновенные акции. Этот шаг делит собственность компании на две части. Часть, которая принадлежит старым владельцам, и часть, которая принадлежит покупателям новых акций.
Предположим, что компания 5 лет тому назад выпустила 80000 акций, которые находятся во владении «старых» акционеров. Сегодня компания выпустила 20000 новых акций. Теперь в обращении находятся 100000 акций. Первоначальные владельцы, которые владели 100 % акций компании, теперь владеют только 80 % акций компании, а новые держатели акций, которые купили 20000 акций, владеют теперь 20 % стоимости компании. Если компания сейчас выплатит дивиденды в размере 1000000 руб., то денежные средства должны быть распределены по акциям. «Старые» акционеры имели бы право на 80 % от 1000000 руб., в то время как новые акционеры на 20 % от 1000000 руб.
Предположим, что полная стоимость акций компании равна 2 млн. руб. Новые акционеры тогда согласны заплатить компании 400000 руб. (20 % от 2 млн. руб.) за 20000 акций. Это составляет 20 руб. за акцию. На практике руководство решает сколько денег необходимо (400000 руб.), и определяет цену, которую новые инвесторы будут готовы заплатить за акцию (20 руб.). Отталкиваясь от этой информации, определяют число акций, которое должно быть выпущено (20000).
|
|
Акционеры, как владельцы компании, имеют право голоса при выборе Совета директоров, который определяет политику компании и доходы акционеров. Таким образом, новые акционеры получают 20 % голосов. Во многих случаях компания неохотно продает обыкновенные акции, так как новые акционеры могут не согласится с политикой руководства, выбранного старыми акционерами. Это особенно актуально в малом бизнесе, где старые акционеры обычно и есть управляющие компании. К примеру, президент небольшой компании, который также является крупным акционером, может потерять контроль над бизнесом, если компания продаст достаточно большое количество акций.
Главное преимущество финансирования за счет обыкновенных акций над заемным финансированием – это отсутствие каких-либо требований к выплатам акционерам. Если компания занимает некоторое количество денег, а на момент выплаты оказывается неплатежеспособной, то она может быть вынуждена продать часть своего имущества, чтобы сделать выплату (или даже вообще уйти из бизнеса) по вине кредиторов. С другой стороны, компания не обязана платить дивиденды своим акционерам, и даже не обязана делать какие-то выплаты новым акционерам. Держатели обыкновенных акций, которые хотят вернуть назад свои инвестиции, должны найти покупателя или попытаться ликвидировать компанию.