Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заёмных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия. Анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платёжеспособности.
Каждая из групп актива имеет свои источники формирования:
- основной капитал (внеоборотные активы) образуется за счёт собственного капитала и долгосрочных заёмных средств;
- оборотный капитал образуется за счёт собственного капитала и краткосрочных заёмных средств. (Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счёт собственного, а наполовину – за счёт заёмного капитала: в этом случае обеспечиваются гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2).
Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса можно представить следующим образом:
1. Внеоборотные активы | Долгосрочные кредиты | |
Собственный капитал | ||
2. Оборотные активы | ||
Краткосрочные обязательства |
Для того, чтобы определить какая сумма собственного капитала используется в обороте необходимо из суммы собственного капитала и долгосрочных заёмных средств вычесть стоимость основного капитала:
Собственный оборотный капитал = (раздел III + стр.640 + стр.650 + раздел IV) – раздел I.
При анализе использования собственного капитала рассчитывается коэффициент маневренности капитала.
Собственный оборотный капитал
Км. =
Собственный капитал
Он показывает, какая часть собственных средств находится в обороте,. Коэффициент должен т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.
Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) нормальными источниками финансирования, к которым относятся не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, не просроченная задолженность поставщика, полученные авансы от покупателей. Обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования устанавливается путём сравнения суммы плановых источников финансирования с общей суммой запасов.
Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.
Различают 4 типа финансовой устойчивости:
1). Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты (З) меньше суммы собственного оборотного капитала (СКоб.) и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КРтм.ц.) З < СКоб. + КР тм.ц.
А коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств больше единицы:
Ко.з. = (СКоб. + КРтм.ц.) / З > 1
2). Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платёжеспособность предприятия, если З = СКоб. + КРтм.ц.
Коз. = (СКоб. + КРтм.ц) / З = 1
3). Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платёжеспособный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платёжных средств и платёжных обязательств за счёт привлечения временно свободных источников средств (Ивр.). З = СКоб. + КРтм.ц. + Ивр.
Ко.з. = (СКоб. + КРтм.ц. + Ивр.) / З = 1
При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:
а) Производственные запасы + готовая продукция = или > суммы краткосрочных кредитов и заёмных средств, участвующих в формировании запасов;
б) Незавершённое производство + расходы будущих периодов = или < суммы собственного оборотного капитала.
4). Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором З > CКоб. + КРтм.ц. + Ивр.
Ко.з. = (СКоб. + КРтм.ц. + Ивр.) / З < 1.
Пути восстановления финансовой устойчивости:
- Ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах
- Обоснованное уменьшение запасов и затрат (до норматива)
- Пополнения собственного оборотного капитала.