Статические методы оценки инвестиционных

ПРОЕКТОВ

Статические методы оценки инвестиционных проектов не учитывают ценность денежных ресурсов во времени. К статическим методам относятся:

- метод чистого накопленного дохода;

- простой срок окупаемости;

- норма дохода.

Метод чистого накопленного дохода

Чистый накопленный доход (рис.3) представляет собой сумму чистых доходов за весь срок реализации проекта, уменьшенную на величину первоначальных инвестиционных затрат.

PV=∑PV_i – I₀ (1)

Чистый доход i-го года реализации проекта представляет собой разность между всеми поступлениями и всеми оттоками средств, за i-год. Чистый доход i-го года представляет собой прибыль предприятия после уплаты налогов (чистая прибыль).

Рис. 3. График зависимости накопленного дохода от продолжительности инвестиционного проекта

При использовании данного метода не имеет значения продолжительность периода инвестирования, поэтому предполагается, что инвестиционные затраты осуществляются в год предшествующий началу эксплуатации проекта в общем объеме.

В случае реализации инвестиционного проекта на действующем предприятии необходимо в денежных потоках i-го года выделить ту составляющую, которая возникла в связи с реализацией инвестиций.

Для этого годовой доход определяется по следующей формуле:

PV_i=(В_i-B₀)-(З_i-З₀), (2)

где В_i – поступления i-го года реализации инвестиционного проекта,

B₀ – поступления до реализации инвестиционного проекта,

З_i – затраты на производство и реализацию i-го года осуществления инвестиционного проекта,

З₀ - затраты на производство и реализацию до осуществления инвестиционного проекта.

Проект считается эффективным, если величина PV превышает «0». Это означает, что первоначальные инвестиции полностью окупились и проект приносит прибыль инвесторам в размере равном чистому накопленному доходу. Отрицательное значение PV говорит о том, что замысел положенный в основу инвестиционного проекта коммерчески не привлекателен и его реализации приведет к убыткам у инвестора. Преимущества и недостатки накопленного дохода отражены в табл.4.

Таблица 4