Виды капитальных затрат

Как отмечалось, капитальные вложения есть форма инвестиро­вания в создание и воспроизводство основных фондов. В соответствии с этим капитальные вложения могут осуществляться в новое стро­ительство, в расширение реконструкции или техническое перево­оружение действующего предприятия.

К новому строительству относится строительство всего комп­лекса объектов основного, вспомогательного и обсуживающего производств на новых площадях, т.е. строительство нового пред­приятия. К нему также относится строительство нового предприя­тия взамен ликвидируемого.

К расширению действующего предприятия относится строитель­ство дополнительных производств на действующем предприятии, а также строительство новых и расширение существующих цехов и объектов основного, вспомогательного и обслуживающего произ­водств на территории действующего предприятия. По сравнению со строительством нового предприятия расширение действующе­го позволяет увеличить производственную мощность в более ко­роткие сроки и с меньшими объемами капитальных вложений.

Реконструкция действующего предприятия состоит в переуст­ройстве действующих цехов и производств, как правило, без рас­ширения имеющихся зданий и сооружений. При этом осуществ­ляется полное или частичное переоборудование и переустройство производства. Целью реконструкции являются создание производ­ства продукции на новой, прогрессивной технологической и орга­низационной основе, обеспечение экологической безопасности производства, улучшение условий труда персонала.

К техническому перевооружению предприятия относится ком­плекс мероприятий по повышению технико-экономического уров­ня отдельных производств, цехов, участков на основе внедрения прогрессивной техники и технологии, модернизации и замены ус­таревшего оборудования, механизации и автоматизации производ­ственных процессов.

Выбор того или иного вида капитальных вложений связан, с одной стороны, с целями, которые ставит перед собой предприя­тие в тактическом или стратегическом аспекте (повышение уровня качества выпускаемой продукции, снижение затрат на ее производ­ство и т.п. или обновление ассортимента продукции, увеличение объема производства и т.п.), с другой стороны — со способом инве­стиционного финансирования (размер собственных инвестицион­ных ресурсов; возможность получения необходимых средств из государственного или местного бюджетов; привлечения отече­ственных и зарубежных инвесторов и т.п.).

Виды капитальных вложений отличаются как по времени от­влечения средств, так и по объемам инвестиций: как правило, тех­ническое перевооружение позволяет решить задачу воспроизвод­ства основных фондов в короткие сроки и с наименьшими затратами, а новое строительство может занять несколько лет и потре­бует весьма значительных размеров инвестиции.

Есть, однако, способ, который позволяет решить задачи, на­пример, увеличение объема производства или начала производства с нуля при значительно меньших затратах по сравнению с рассмот­ренными видами капитальных вложений. Это аренда, — т.е. осно­ванное на договоре владение и использование какого-либо иму­щества лицом, взявшим это имущество в аренду (арендатором), в течение обусловленного договором времени с обязательным взно­сом арендной платы за пользование этим имуществом.

Различные виды и формы аренды весьма широко используют­ся практически во всех странах — от аренды транспортных средств до целых предприятий.

Развитие арендных отношений привело к такой форме арен­ды, как лизинг. Это практически особая форма финансирования капитальных вложений, в которой соединяются арендные отноше­ния, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам.

Экономическая логика лизинговых операций состоит в том, что для максимализации конечных результатов деятельности пред­приятия важно не его право собственности на средства производ­ства, а право их использования для извлечения дохода (прибыли). Это обусловливает главные преимущества лизинга как формы фи­нансирования развития производства; доля капитальных вложений в промышленность посредством лизинга составляет: свыше 30 % в США и Австралии, свыше 20 % в Великобритании и Франции, 15 % в Германии.

Лизинг выгоден и арендодателю (владельцу имущества), по­скольку создает ему возможность для динамичного развития и рас­ширения арендного рынка средств производства. Это, в свою оче­редь, приводит к расширению рынка сбыта для производителей машин и оборудования, строителей зданий и сооружений.

Лизинг способствует сокращению цикла подготовки и освое­ния производства новой продукции. Тем самым укрепляется конкурентоспособностьпроизводителей, увеличивается объем сбыта продукции.

Можно выделить три основные формы лизинга:

♦ финансовый (капитальный);

♦ оперативный (сервисный);

♦ возвратный.

Финансовый лизинг не предусматривает никакого обслужива­ния имущества со стороны арендодателя, не допускает досрочного прекращения аренды. Он является полностью автоматизированным, что позволяет арендодателю рассчитывать на получение арендных пла­тежей, полностью возмещающих все его расходы по приобретению оборудования. Условия лизингового соглашения предусматривают обязательство арендатора нести расходы по полной амортизации ин­вестиций, осуществленных арендодателем при закупке оборудования, а также возместить неамортизированный остаток по ставке, близ­кой к той, которую пришлось бы платить за целевой банковский кре­дит в случае приобретения оборудования за счет заемных средств.

Финансовый лизинг позволяет быстро и без резкого финансо­вого напряжения обновлять производственные фонды, подвергающиеся быстрому моральному старению (компьютеры, станки с ЧПУ, транспортные средства, оргтехника и т.п.).

Оперативный (сервисный) лизинг предусматривает обслужива­ние, ремонт, наладку и другие виды сервиса арендуемого оборудо­вания. Такого рода лизинг относится, прежде всего, к технологи­ческому оборудованию: комплексам вычислительной техники, орг­техники, самолетам, автомобилям (в том числе коммерческим грузовикам). Арендодатель, кроме сервисных услуг, обычно возла­гает на себя обязанности по профессиональному обучению специа­листов, обеспечения эффективного использования оборудования. При этом расходы на сервисные услуги и обучение персонала, есте­ственно, включаются в сумму платежей по лизинговому договору.

Возвратный лизинг — это система взаимосвязанных соглаше­ний, при которой фирма-собственник имущества (предприятия) продает это имущество финансовому институту (например, банку страховой компании) с одновременно оформленным соглашением о долгосрочной аренде бывшей своей собственности на условиях лизинга. Предприятие, владевшее ранее этой собственностью, став арендатором, продолжает пользоваться своей же прежней соб­ственностью на новых, специфичных условиях лизинга.

В финансовом отношении это напоминает заемную операцию, при которой расчеты производятся по согласованному графику арендных платежей. При возвратном лизинге арендная плата уста­навливается по схеме финансового лизинга: сумма платежей дол­жна быть достаточной для полного возвращения инвестору всей суммы, которая была выплачена им при покупке, и плюс к тому обеспечить среднюю норму прибыли (среднюю процентную став­ку) на инвестиционный капитал.

В условиях недостатка капитала у предприятия для техничес­кого перевооружения и технического производства лизинг стано­вится одним из важных направлений инвестиционной деятельно­сти, стимулом к оживлению производства оборудования, одним из эффективных инструментов рынка капиталов.

Следует отметить еще одно направление капитальных вложе­ний в организационно-технические нововведения (в инновационные мероприятия). Эти нововведения связаны с реконструкцией и техническим перевооружением предприятия. Но, кроме того, но­вовведения — это создание новых видов и типов продукции, разра­ботка новых технологических процессов, новых форм организации и управления производством, приобретение информационных ресурсов (в первую очередь «партнеров», «ноу-хау», программных продуктов). Последнее направление капитальных вложений в настоящее время стало весьма значительным — на информационные ресурсы заказные фирмы расходуют 12...14 % своих затрат.