Модель IS-LM : оценка эффективности монетарной и фискальной политики. Эффект вытеснения

Рост гос. расходов и снижение налогов приводит к эффекту вытеснения, к-й значительно снижает результативность стимулирующей фискальной политики.

G↑=>Y↑=>C↑=>Y↑=>M_D↑=>R↑=>I↓, X_n↓ =>Y↓

эф. выт-я

Если гос. расходы G увеличиваются, то совокупные расходы и доход возрастают, что приводит к увеличению потребительских расходов C. Это в свою очередь увеличивает совокупные расходы и доход Y, причем с эффектом мультипликатора. Увеличение Y способствует росту спроса на деньги M_D. Рост M_D вызывает рост % ставки R. Повышение % ставок снижает уровень инвестиций I и чистого экспорта Xn. Падение чистого экспорта связано также с ростом совокупного дохода Y, к-й сопровождается увеличением импорта. Если бы не было вытеснения инвестиций и чистого экспорта, то увеличение Y из-зи приращения госрасходов было бы равно (Y₀Y₂). Однако вследствие эффекта вытеснения действительное увеличение Y составляет только (Y₀Y).

Увеличение предложения денег позволяет обеспечить краткосрочный экономический рост без эффекта вытеснения, но оказывает противоречивое воздействие на динамику чистого экспорта.

M_s↑=>R↑=>I↑=>Y↑=>Y_d↑=>C↑, X_n?

? X_n=g-m’Y↑-n*R↓

Увеличение денежной массы M_s сопровождается снижением % ставок, т.к ресурсы для кредитования расширяются и цена кредита снижается. Это способствует росту инвестиций I. В итоге совокупные расходы и доход Y увеличиваются, вызывая рост потребления C. Динамика чистого экспорта X_n оказывается под влиянием двух противодействующих факторов: роста совок. дохода, к-й сопровождается снижением ставки %, к-е сопровождается его ростом.

Относительная эффективность монетарной и фискальной политики определяется в зависимости от:

а) степени чувствительности функций инвестиций и чистого экспорта к динамике рыночной ставки %

б) степени чувствительности спроса на деньги к динамике рыночной ставки

Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики определяется величиной эффекта вытеснения. Если эффект вытеснения меньше, чем эффект роста выпуска, то, при прочих равных условиях, фискальная политика эффективна.