Раздел 4. Ценные бумаги. Виды деятельности бирж

Вопросы:

1. Ценные бумаги: акции и облигации

Облигация – это своего рода займ. Инвестируя в облигации Вы, по сути, одалживаете средства компании или государству (в зависимости от того, чьи облигации выбираете), а они в свою очередь выдают документ, удостоверяющий принятие от Вас средств и обещания выплатить Вам вознаграждение по истечении займа. Облигации часто торгуются на внебиржевом рынке и могут быть приобретены через брокеров.

Стоимость облигаций зависит, в том числе, от общей процентной ставки в экономике. Вообще, процентная ставка напрямую влияет на ценность Ваших инвестиций. Например, если Вы владеете облигацией на 1000 USD с 5% годовых, а общая процентная ставка ниже 5%, Вы можете продать свою облигацию по более высокой стоимости. Если же общая процентная ставка выше 5% - то стоимость Вашей облигации уменьшится, чтобы покрыть разрыв между общей процентной ставкой и дохода от ценной бумаги.

В случае с облигациями инвестор не будет получать прямой выгоды от успехов компании. Доход по облигации не зависит от прибыли компании, он фиксирован и ограничен заявленной процентной (или купонной) ставкой.

Акции – это, фактически, доля в компании. Чем больше у Вас акций, тем большей частью компании Вы владеете.

Акции могут быть обычными и привилегированными. Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в первую очередь, но держатели таких бумаг обычно не могут влиять на деятельность компании и не участвуют в принятии решений. Однако дивиденды – это совсем не главная статья дохода инвестора.

В отличие от стоимости облигаций, цена на акции постоянно изменяется под влиянием конъюнктуры рынка, результатов деятельности компании, фундаментальных политических, экономических, социальных факторов и пр.

2. Рынок ценных бумаг и курс акций

Рынок ценных бумаг является элементом рынка капиталов, который служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах (акции, облигации, векселя и др.) тесным образом связано с функционированием рынка реальных активов, под которым понимается рынок, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит раздвоение капитала: с одной стороны, существует реальных капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.

КУРС АКЦИИ - продажная цена акции, которая в условиях свободного рынка не является величиной постоянной; устанавливается на фондовой бирже. Акция продается за такую сумму, которая при ее помещении в банк принесет доход не ниже дивиденда. К.а. зависит от спроса и предложения на данный вид акций. Документ, по которому акционерное общество производит выплату дивиденда, называется купонным листом.

3. Биржа и их роль в экономике

Биржа - это форма рынка по продаже стандартных товаров по оптовым ценам или система операций купли-продажи ценных бумаг, валюты и фактора рабочей силы.

Биржа функционирует для организации рынка и в связи с этим выполняет ряд функций:

1) предоставляет места торговли, где могут быть осуществлены обменные операции между потенциальными покупателями и продавцами;

2) устанавливает правила, по которым осуществляется торговля (например, уровень цен);

3) осуществляет информационную функцию.

На бирже действует несколько экономических субъектов.

1. Маклер - это юридическое лицо, осуществляющее сделки по просьбе клиентов и за их счет.

2. Брокер - это посредник в отношениях и сделках заинтересованных лиц.

3. Дилер перепродает товары от своего имени. Его доход составляет разницу в первоначальной и перепродажной ценах. Рыночная экономика подразумевает наличие системы биржевых учреждений, в состав которой входят следующие виды.

1. Товарная биржа - это посредник в торговых сделках, контролирующий процесс продажи товаров и услуг и предоставляющий клиентам полную информацию о рыночных ценах, производстве и его факторах.

2. Фондовая биржа регулирует процесс купли-продажи ценных бумаг в виде облигаций, ваучеров, сертификатов и различных долговых обязательств. Особое распространение фондовые биржи имели в конце XIX -начале ХХ вв. На современном этапе они теряют свою важность и полезность и постепенно уходят в прошлое.

3. В современной рыночной экономике все большее значение приобретают валютные биржи. На российском рынке с появлением иностранной валюты возникла необходимость в ее обмене. Валютные биржи устанавливают единый курс рубля для всех банковских операций, определяют его уровень в оценке иностранных денежных единиц и предоставляют определенные гарантии в валютных сделках. Кроме того, эти биржи собирают полную информацию о валютном рынке, а именно: стоимость той или иной валюты по сравнению с отечественной, показатели спроса и предложения.

4. Основные виды биржевых сделок

Все виды биржевых сделок можно подразделить на:

Кассовые сделки т.е. сделки с ценными бумагами, подлежащие исполнению немедленно или в течение 2-3 (иногда до 7) дней после их заключения: этот вид сделок, как правило, занимает основной удельный вес в общем объеме биржевых сделок на фондовом рынке.

Срочные сделки, которые имеют сложную структуру, можно классифицировать:

1) В зависимости от времени проведения расчетов на: - сделки с оплатой в середине месяца; - сделки с оплатой в конце месяца.

2) В зависимости от механизма заключения на:
а) твердые (простые) сделки, т.е. сделки, обязательные к исполнению в установленный в договоре срок и по твердой цене. В ней фиксируется объем, курс продажи и срок исполнения. Эти сделки могут заключаться на курсовую разницу. При этом по истечении срока сделки один из контрагентов обязан уплатить другому сумму разницы между курсами в момент заключения сделки и фактическим курсом при ее исполнении.

б) фьючерсные сделки, т.е. сделки, которые имеют дополнительные преимущества по сравнению с твердыми (простыми) сделками, а именно:
- стандартные объемы и сроки поставки ценных бумаг;
- участие надежных видов ценных бумаг, которые гарантируют надежную поставку,
- высокая ликвидность из-за большого числа покупателей и продавцов, участие расчетной палаты биржи.

в) условные сделки или сделки премией т.е. сделки, в которых один из контрагентов за вознаграждение (премию) приобретает право исполнить сделку или отказаться от ее исполнения (опционы).