Стратегический инвестиционный анализ

Под инвестициями понимаются долгосрочные вложения средств с целью получения дохода (единовременного, постоянного, того и другого в комбинации).

«Адресами» инвестирования служат:

1) реальные объекты. Они могут быть материальными и нематериальными;

2) ценные бумаги;

3) банковские депозиты.

Помимо длительности сроков инвестирование характеризуется:

1) значительными размерами вкладываемых средств;

2) началом их возврата по прошествии определенного периода (так называемый инвестиционный лаг);

3) сравнительно невысоким в большинстве случаев риском. Последнее обусловлено весьма тщательной проработкой проектов, а иногда наличием государственных гарантий.

На практике используются следующие основные методы анализа инвестиций:

1. «Кэш-флоу» (поток наличности). Его суть состоит в том, что на диаграмме в виде столбиков отражаются поступление и возврат денежных средств. Удобство этого метода состоит в его наглядности, а недостаток – в приблизительности.

2. Абсолютная эффективность инвестиций рассчитывается путем соотнесения результата с вложенными средствами с учетом инвестиционного лага.

Для убыточных предприятий результатом инвестиций является возникающая в связи с ними экономия.

Абсолютную эффективность можно определять как по отношению ко всем инвестициям, так и к их приросту.

Для того чтобы расчеты были точными, при определении уровня эффективности необходимо учитывать временной фактор. Это делается путем дисконтирования. С его помощью все инвестиции и все поступления приводятся к базисному (как правило, первому) году, что позволяет корректно их сопоставлять.

3. Сравнительная эффективность рассчитывается только для тех вложений, которые осуществляются в материальные объекты.

Одним из направлений стратегического инвестиционного анализа является изучение эффективности применения акционерного капитала. Ее характеризуют доход на акцию, отношение цены акции к доходу на нее, дивидендный доход.