2014-01-27
1402
Коммерческая эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и резервов, обеспечивающих норму доходности, принятую инвестором.
При этом в качестве эффекта на i шаге выступает поток реальных денег.
При осуществлении проекта принято выделять 3 вида деятельности:
1. Инвестиционная – связанная с изменением стоимости основных фондов.
2. Операционная – связанная с управлением предприятием и текущими затратами.
3. Финансовая – связанная с портфелем ценных бумаг.
Каждый вид деятельности характеризуется притоком и оттоком денежных средств.
П – приток денежных средств.
О – отток денежных средств.
Ф – результат.
Потоком реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности.
Сальдо реальных денег – это разница между притоком и оттоком денежных средств по всем трем видам деятельности.
1. Поток реальных денег от инвестиционной деятельности является аналогом Kt и включает в себя следующие виды доходов и затрат:
| № | Наименование показателя | Значение | |||
| … | n | ||||
| Земля | З/П | ||||
| Здания и сооружения | З/П | ||||
| Машины и оборудование | З/П | ||||
| Нематериальные активы | З/П | ||||
| Итого: вложения в основной капитал | З/П | ||||
| Увеличение оборотных средств (оборот капитала) | З/П | ||||
| Итого: инвестиций | З/П |
З – затраты на приобретение, учитываемые со знаком “–“.
П – поступления от реализации, учитываемые со знаком “+”.
2. Поток реальных денег от операционной деятельности является аналогом Rt-Зt и включает в себя следующие виды доходов и затрат:
| № | Наименование показателя | Значение | |||
| … | n | ||||
| Объем продаж | |||||
| Цена | |||||
| Выручка от реализации (1*2) | |||||
| Внереализационные доходы | |||||
| Переменные затраты | |||||
| Постоянные затраты | |||||
| Амортизация зданий | |||||
| Амортизация оборудования | |||||
| Проценты по кредитам | |||||
| Прибыль до вычета налогов (3+4-5-6-7-8-9) | |||||
| Налоги и сборы | |||||
| Проектируемый чистый доход (10-11) | |||||
| Амортизация (7+8) | |||||
| Чистый приток от операций |
3. Поток реальных денег от финансовой деятельности включает в себя следующие виды притока и оттока реальных денег:
| № | Наименование показателя | Значение | |||
| … | n | ||||
| Собственный капитал | |||||
| Краткосрочные кредиты | |||||
| Долгосрочные кредиты | |||||
| Погашение задолженности по кредитам | |||||
| Выплаты дивидендов | |||||
| Сальдо финансовой деятельности (1+2+3-4-5) |
Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо реальных денег в любом временном интервале.
