налогообложения (EBIAT) €5129
Не являясь показателем движения денежных средств самим по себе, эта цифра устанавливает важную связь между чистой прибылью и движением денежных средств от основной деятельности после налогообложения. Кроме того, она является полезным показателем прибыли, который не зависит от финансовой структуры фирмы. Этот показатель позволяет эффективно сравнивать компании с различной финансовой структурой.
EBIAT — это аббревиатура от английского термина, означающего прибыль до процентов, но после налогообложения. Как мы видели в отчете о прибылях и убытках, этот показатель не отражается впрямую, поскольку существует соглашение показывать проценты до налогов в отчете о прибылях и убытках2. Таким образом, мы используем EBIT,
1 Cfloat — Cash flow from operations aftertax. — Прим. перев.
2 Все более популярным показателем в США становится прибыль до про
центов, налогообложения, начисления износа и амортизации (EBITDA). Это
заместитель движения денежных средств в ходе основной деятельности.
|
|
если требуется показатель прибыли до финансовых затрат. Однако EBIT рассчитывается до налогообложения и, следовательно, не является идеальным показателем прибыли. EBIA Т рассчитывается так:
[1] Чистая прибыль 4820
Плюс: выплаченные проценты
за вычетом налогов 309
Выплаченные проценты 702
Минус: влияние налога по немецкой
маржинальной ставке 56% (393)
EBIAT €5129
Показанная выше корректировка устраняет влияние процентов на чистую прибыль, она включает общую сумму уплаченных процентов, которая уменьшена на сэкономленный налог в связи с вычитанием налога за счет процентов. Мы применяем такую маржинальную ставку налога, так как рассматриваемая фирма имеет положительную прибыль и каждое евро этой прибыли облагается налогом по маржинальной ставке. Несмотря на то что эта компания платит налоги по всему миру, предполагается, что проценты начислены в центральном офисе в Германии.