2015-06-05
1262
Следующая проблема — ответить на вопрос, высоки или низки фактически сложившиеся уровни общего коэффициента покрытия. Сравнение их с принятым нормальным значением около 2 позволяет сделать вывод о достаточной платежеспособности предприятия. Однако почему у всех предприятий нормальным считается положение, когда сумма оборотных активов вдвое больше суммы долгов? Иными словами, верно ли, что если после погашения всех краткосрочных долгов у предприятия останутся для продолжения его деятельности оборотные активы в размере, равном размеру погашенной краткосрочной задолженности, то такое положение нормально для предприятия?
Правда, выше мы отмечали, что нормальный уровень общего коэффициента покрытия лежит в интервале 1,5 - 3. Но и в этом случае не снимается аналогичный вопрос: нормально ли для продолжения деятельности условие, что после погашения долгов у предприятия останутся оборотные активы в размере 50% долгов, 70% долгов, 200% долгов и т. д.?
Напрашивается ответ: надо определить эту потребность предприятия не в процентах к краткосрочной задолженности, а в суммах оборотных активов, действительно необходимых для дальнейшей бесперебойной работы после погашения долгов. Если предприятие расплатилось с кредиторами, то сразу после этого ему нужны оборотные активы как минимум соответствующие величине запасов, достаточных для нового цикла деятельности. Затем, реализовав продукцию (работы, услуги), оно сформирует новую дебиторскую и кредиторскую задолженность, новые оборотные активы для погашения новых долгов. Но в экстремальной ситуации, в момент, когда все долги погашены, предприятию нужны оборотные активы в размере необходимых для деятельности запасов, которые можно использовать в процессе дальнейшей работы.
|
|
|
Следовательно, надо определить, каков размер таких запасов для данного предприятия.
В зависимости от длительности цикла от начала работы до реализации готовых результатов (товаров, работ, услуг) предприятию нужен тот или иной запас сырья, малоценных и быстро изнашивающихся предметов, в некоторых случаях — незавершенного производства — готовой продукции. Необходимая величина таких запасов необязательно равна балансовой. Как уже отмечалось, в составе балансовых запасов могут быть неликвидные и трудно реализуемые. Кроме того, могут быть, хотя и ликвидные, но не нужные для сегодняшней его деятельности запасы. Наконец, даже если все запасы — нужные по своей номенклатуре, их может быть больше или меньше, чем нужно для бесперебойной работы. Таким образом, необходимый размер запасов нельзя определить исходя только из балансовых данных. Надо знать натуральный объем и цены необходимой номенклатуры запасов на один цикл деятельности. Результат прямого расчета может дать величину запасов, очень сильно отличающуюся от балансовой.
|
|
|
Итак, критерий нормального для предприятия общего коэффициента покрытия должен базироваться на том, что после погашения всех краткосрочных долгов у предприятия должны остаться оборотные активы, соответствующие стоимости необходимых запасов. При этом может оказаться, что именно такие по натуральному составу запасы и отражены в балансе предприятия, но их размеры могут быть больше или меньше необходимых. В других случаях для обеспечения предприятия необходимыми запасами требуется реализация других запасов, оставшихся после погашения долгов. Если при этом в составе запасов содержатся неликвиды, это также надо учесть при расчете потребности в необходимых запасах.
Как мы уже говорили, фактический общий коэффициент покрытия целесообразно определять за вычетом из активов неликвидных и труднореализуемых запасов и безнадежной дебиторской задолженности. Нормальный уровень этого коэффициента требует для расчета несколько иного методического подхода: предприятию нужны средства, соответствующие стоимости необходимых запасов, и сверх этого — средства для погашения кредиторской задолженности. Следовательно, нормальный общий коэффициент покрытия — это отношение суммарной величины необходимых запасов и краткосрочной задолженности к краткосрочной задолженности, или ответ на вопрос, в какой степени коэффициент должен превышать единицу для обеспечения бесперебойной деятельности предприятия.
Посмотрим, какова зависимость между фактическим и нормальным уровнями общего коэффициента покрытия. Введем следующие обозначения:
Мф — фактически числящиеся на балансе предприятия запасы (без расходов будущих периодов);
Мн — труднореализуемые и неликвидные запасы в общей их балансовой стоимости;
Мл — ликвидные, но ненужные в конкретных условиях деятельности запасы; сюда включаются и излишние размеры запасов нужной предприятию номенклатуры;
Дз — дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев (или другого анализируемого периода) за вычетом безнадежной;
Дс — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
Дк — краткосрочная задолженность предприятия;
Кф — фактический общий коэффициент покрытия;
Кн — нормальный общий коэффициент покрытия.
Тогда
Кф=(Мф-Мн+Дз+Дс)/Дк
Кн=(Мф-Мл+Дк)/Дк.
Предприятие платежеспособно в случае, если Кф>= К, т. е.
Мф — Мн + Дз + Дс >= Мф — Мл + Дк;
Дз + Дс — Мн + Мл >=Дк.
Следовательно, предприятие можно считать платежеспособным, если суммарная величина его дебиторской задолженности (за вычетом безнадежной), денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и излишних ликвидных запасов, соответствующих его профилю деятельности, уменьшенная на величину неликвидных и труднореализуемых запасов, превышает сумму краткосрочной задолженности.
Однако возможны случаи, когда у предприятия нет излишних ликвидных запасов, а наоборот, потребность в запасах превышает фактическое наличие материальных оборотных активов нужной номенклатуры. Тогда "Мл1" означает стоимость недостающих запасов; формула (3.2) превращается в другую:
Кн1=(Мф+Мл1+Дк)/Дк,
где " 1" означает соответствующие показатели для случая дополнительной потребности в запасах; неравенство (3.3) выглядит следующим образом:
Дз + Дс — Мн — Мл1 >= Дк
На нашем предприятии сложились показатели, необходимые для оценки платежеспособности описанным методом, приведенные в следующей таблице.
Таблица 3.5.
