Показатели эффективности проекта

Основным показателем доходности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД). Является чистой текущей стоимостью и определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период.

(4.5)

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным.

Критерий ЧДД отражает:

– прогнозную оценку измерения экономического потенциала предприятия в случае принятия проекта;

– аддитивен в пространственно-временном аспекте, т.е. ЧДД зависит от длительности периода расчета, а ЧДД различных проектов можно суммировать для нахождения общего эффекта.

Проект считается эффективным, если ЧДД от его реализации положителен. Чем больше значение ЧДД, тем эффективнее проект. При отрицательном значении ЧДД проект убыточный. ЧДД является основным показателем эффективности проекта.

При расчете ЧДД, как правило, используется постоянная норма по шагам расчета.

Для проведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Для расчёта дисконтированного дохода определим норму дисконта:

где r -ставка рефинансирования, объявленная ЦБ РФ на данный период, 12%;

i - темп инфляции, объявленный Правительством РФ на данный период, 10 %;

р - поправка на предпринимательский риск в зависимости от целей

проекта. Величина р может быть принята 5 %, тогда:

E =12%+10,0%+5,0% = 27,00%=0,27

Коэффициент дисконтирования a_t, определяем при постоянной Е как:

a_t = 1 / (1 + Е)^t,

где t - номер шага расчёта (t =0, 1, 2... n).

ИД – индекс доходности. Если ИД ≥ 1 – проект рентабелен, иначе проект не эффективен.

Таблица 4.4 Сводная таблица ориентировочных расчетов показателей экономической эффективности

Год	Платежи по И (К)	Добавочная прибыль Э_год	Поток платежей и поступлений	α при Е=0,27	Текущий дисконт. доход	ЧДД нарастающим итогом
	-1713633,4	-	-1713633,4		-1713633,4	-1713633,4
	-78159,36	693166,76	625418,2	0,79	615411,5	-785897,9
	-78159,36	693166,76	625418,2	0,62	606030,23	-179867,67
	-78159,36	693166,76	625418,2	0,49	598882,54	419014,87
	-78159,36	693166,76	625418,2	0,38	580658,41	999673,28
	-78159,36	693166,76	625418,2	0,30	571232,14	1570905,4
	-78159,36	693166,76	625418,2	0,24	568505,14	2139410,5
	-78159,36	693166,76	625418,2	0,19	559123,87	2689778,5
	-78159,36	693166,76	625418,2	0,15	550368,01	3231390,6
	-78159,36	693166,76	625418,2	0,12	541612,16	3773002,7
	-78159,36	693166,76	625418,2	0,09	532856,3
Итого:	-2078795	6931667,6	4852872,6		5724680,3

Полученные результаты расчета показаны в таблице 4.4. Итоговая сумма в последней строке и будет ЧДД=4 305 859рублей. Положительный ЧДД свидетельствует об эффективности инвестиций.

Таким образом, чистый дисконтированный доход от внедрения системы повышения энергетической эффективности электроснабжения магистрального конвейера, через 10 лет её эксплуатации составит около

4 305 859рублей.

Индекс доходности составит:

Внутренняя норма доходности (ВНД (IRR)) соответствует такой ставке процентов, при которой достигается нулевой ЧДД.

Экономический смысл IRR состоит в следующем:

- характеризует доходность инвестиционного проекта, чем выше внутренняя норма доходности, тем выше доходность проекта;

- это максимальная цена, по которой имеет смысл привлекать ресурсы, чтобы инвестиционный проект остался безубыточным.

Внутреннюю норму доходности можно определить по формуле:

. (4.8)

Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле:

(4.9)

Для данного проекта PI =1.6. Так как NPV > 0 и PI> 1, следовательно, проект эффективен.

Финансовый профиль проекта повышения энергетической эффективности системы электроснабжения магистрального конвейера представлен на рисунке 4.6.

Анализируя временной график нарастающего ЧДД на рисунке 4.6, можно сделать вывод, что срок окупаемости проектируемой системы с учётом дисконтирования составляет приблизительно 2,3 года.