Макроэкономическое равновесие на товарных и денежных рынках. Модель IS- LM

В тринадцатой лекции были рассмотрены модели взаимодействия совокупного спроса и совокупного предложения (модели AD-AS). В этих моделях рыночная ставка процента рассматривалась как внешняя (экзогенная) переменная, устанавливаемая на рынке денег. В данной лекции мы рассмотрели рынок денег, на котором устанавливается ставка процента. Теперь предстоит объединить эти модели, учитывая, что на макрорынке все переменные взаимосвязаны и взаимоопределяют друг друга. Для этого используется модель IS-LM (модель доходов-расходов), объединяющая рынки денег, рынки продуктов в единую модель. Данная модель была первоначально (в 1937 г.) предложена английским экономистом Дж.Хиксом и позднее дополнена американцем Э.Хансеном как трактовка сущности кейнсианской теории. Эта модель характерна для закрытой экономики.

Модель IS-LM есть модель совокупного спроса и рассматривается как преобладающая интерпретация теории Кейнса. В ней уровень цен рассматривается как экзогенный параметр. Она показывает, как и под влиянием каких факторов изменяется доход, выпуск в краткосрочный период при фиксированном уровне цен. В ней кривая IS означает тожество инвестиций и сбережений. Кривая LM характеризует тождество спроса на деньги (L) и их предложение (М).[6] Кривая IS отражает ситуацию на рынке благ, а кривая LM – ситуацию на денежном рынке. Две части модели увязывает ставка процента, так как от нее зависят как инвестиции, так и спрос на деньги.

Кривая IS выводится из модели кейнсианского креста[7](рис. 15.7)

Е В. Кейнсианский крест

E₁=C(V-T)+I(r₁)+ G

E₂= C(V-T)+I(r₂) + G

А. Функция инвестици й V₂ V₁

С. Кривая IS

r₂

r₁

I(r₂) I(r₁) инвестиции I V₂ V₁ Доход, выпуск V

Рис. 14.7. Графический вывод кривой IS

Рост ставки процента от r₁ до r₂ уменьшает инвестиции и планируемые расходы, что приводит к сокращению объема выпуска, дохода с V₁ до V₂. Сокращение дохода сокращает и сбережения. Кривая IS и отображает эту зависимость между ставкой процента, доходом, инвестициями и сбережениями.

Увеличение государственных расходов на величину ΔG сдвинет кривую планируемых расходов, что вызовет увеличение объема выпуска. Увеличение доходов увеличит сбережения и инвестиции при той же ставке процента (см. рис. 14.8). Снижение государственных закупок при неизменности других слагаемых основного макроэкономического тождества снизит доход, сбережения и инвестиции. Таким образом, кривая IS может использоваться для анализа воздействия бюджетно-налоговой политики на объем выпуска.

V=E

E₂

D G E₁

V

V₁ V₂

r

IS₁ IS₂

V₁ V₂ V

Рис. 14.8. Воздействие бюджетно-налоговой политики на кривую IS

Кривая LM фиксирует все комбинации объема выпуска (V) и ставки процента (r) при равенстве денежного предложения спросу на деньги. Уровень цен рассматривается как фиксированный, что характерно для кейнсианского краткосрочного анализа экономики. В этом случае предложение денег в реальном выражении фиксировано [(М/Р)^S = М/Р] и не зависит от ставки процента. В то же время спрос на деньги зависит от ставки процента, представляющий собой альтернативные издержки хранения денег: чем выше ставка процента, тем выше доход, от которого Вы отказываетесь, храня деньги в виде наличности. Поэтому спрос на деньги обратно пропорционален ставке процента.

(М/Р)^D = L (r)

Вывод кривой LM показан на рис. 14.9.

Рост дохода с V₁ до V₂ увеличит ставку процента и сдвинет кривую спроса на деньги вправо-вверх. Увеличение предложение денег (М^S) сдвинет кривую LM вправо, что приведет к снижению ставки процента (при фиксированном уровне цен) и к увеличению инвестиций.

Макроэкономическое равновесие достигается в точке пересечения кривых IS-LM (рис.14.10).

Два уравнения модели:

(IS) V = C(V-T) + I(r) + G

(LM) M/P = L (r,V)

Параметры М, Р, G, Т принимаются в модели как экзогенные.

В точке пересечения кривых реальные расходы равны планируемым, а спрос на реальные денежные средства равен их предложению. Данная модель используется для анализа воздействия на доход краткосрочных изменений фискальной и монетарной политик.

Приложение 1.

Денежный мультипликатор можно представить как отношения денежного предложения к денежной базе:

Разделим почленно числитель и знаменатель правой части функции на D (депозиты) и обозначим отношение как сr и отношение как rr, получим .

Величина cr показывает отношение денег всей банковской системы к депозитам. Она зависит от реальной ставки процента, от ожиданий населения. Величина rr показывает отношение резервов к депозитам и зависит от нормы резервирования и величины избыточных резервов.

Теперь денежное предложение можно представить как:

Суть мультипликационного эффекта в том, что первоначальный депозит обеспечит ссуду равную произведению депозита на (1-rr). Эта ссуда (дополнительное предложение денег) не покинет банковскую систему и обеспечит новое дополнительное предложение денег. Каждый оборот денег (кредиты-ссуды) дает все меньшее предложение денег. Если процесс продлится до использования последней денежной единицы, то суммарное предложение денег равно:

Приложение 2.

Модель доходов–расходов Хикса -Хансена представлена пятью уравнениями:

Функция дохода: V = C (V,r) + I (V,r) (1)

Спрос на реальные денежные остатки: D_n = L (V,r) (2)

Агрегатная производственная функция: V = f (N) (3)

Спрос на труд: f (N) = F (w/p) (4)

Предложение труда: N = N (w/p) (5)

Здесь: V – доход (ЧНП), r - реальная ставка процента, L - спрос на ликвидные активы (спрос на деньги), N – численность занятых, w/p реальная заработная плата, которая определяет и изменение спроса на труд и его предложение.

Графическая модель Хикса – Хансена:

Все переменные модели являются равновесными при полной занятости. В четвертом квадранте дана производственная функция (уравнение 3), в третьем – даны спрос на труд и предложение труда при полной занятости и при данной реальной заработной плате. Во втором квадранте показаны соотношение процентной ставки и ставки заработной платы. В первом квадранте дана кривая IS, показывающая соотношение между процентной ставкой и уровнем дохода, который определяется равенством сбережений (S) и инвестиций (I). Кривая LM показывает предложение и спрос на деньги при данном уровне цен.

Данная модель имеет познавательное значение. Она может использоваться и для прогнозирования тех или иных действий государства. Например: увеличение денежного предложения приведет к сокращению процентной ставки, приросту инвестиций, увеличению объема выпуска и увеличению спроса на труд. При этом предполагается, денежная масса влияет на реальную ставку процента, то есть учитывается эффект Фишера. В учебных курсах и в теоретическом анализе данная (полная) модель используется в настоящее время редко.

[1] Дихотомия (греч) – разделение целого на две части

[2] Агрегат «М0» на Западе известен как агрегат «С». В США выделяются также наиболее широкий агрегат «L». Электронные деньги (дебетовые, кредитные карточки – есть разновидность чековых депозитов (агрегат М1)

[3] В денежной практике используется также показатель широких денег, включающий агрегат М2 и депозиты населения в иностранной валюте в национальных банках.

[4] Более точно, эффект Фишера состоит в том, что увеличение темпа инфляции на 1 % вызовет повышение номинальной процентной ставки на 1 %.

[5] rr (required-reserves ratio) – уровень резервных требований. Резервные требования (обязательные резервы) равны депозитам умноженным на норму резервирования (уровень резервных требований): Rr = D ∙ rr. Банковские резервы, превышающие обязательные есть избыточные резервы – Er (Excess reserves). Вся сумма резервов: R = Rr + Er

[6] От англ.: investment -инвестиции, saving – сбережения, liquidity - ликвидность, money – деньги.

[7] Перечитайте лекцию 13.