Фьючерсная цена (В) Опцион на покупку Опцион на продажу

Исходные данные

Рассмотрим на примере базового варианта результаты операций по осуществлению опционных сделок

Инвестор купил опцион на сентябрьский контракт на газойль по базисной цене А (158 $/т) с премией Б (12 $). Каков будет результат, если по истечении срока цены составят: 150,160,170,180,185.

Результаты операций

Фьючерсная цена (В) Опцион на покупку Опцион на продажу

1 150 < 158 - 12 - 4

2 160 > 158 - 10 - 12

3 170 > 158 0 - 12

4 180 > 158 10 - 12

5 185 > 158 15 - 12

Краткие выводы: имея опцион на покупку в первом случае при фьючерсной цене 150$ инвестору не выгодно осуществлять сделку, поэтому он теряет только премию 12$ каждой тонне. Во втором случае инвестор покупает газойль по цене 158$/т и с учетом уплаченной им премии 12$/т цена покупки равна 170$/т, что выше фактической фьючерсной цены на 10$. В третьем случае фьючерсная цена совпадает с ценой опциона с учетом премии (170$ = 158$ + 12$). В четвертом и пятом случае инвестор выигрывает от осуществления сделки 10 и 15$ на 1 т соответственно.

Имея опцион на продажу в первом случае инвестор продает газойль по цене 158$/т за минусом премии 12$ цена продажи равна 146$/т при фактической фьючерсной цене 150$/т. Следовательно убыток составит 4$/т. В остальных случаях инвестору не выгодно продавать газойль по цене 158$/т, поскольку на бирже сложились гораздо более высокие цены, следовательно он теряет только премию в размере 12$/т.