2014-02-13
418
Процентные опционы
Арбитражные операции
Банки и инвестиционные компании иногда проводят арбитражные торги фьючерсными контрактами. Арбитраж означает покупку или продажу финансовых инструментов с целью получения прибыли от временной разницы в цене на различных рынках (получения немедленного и верного дохода). Существует несколько типов арбитражных торгов:
— возможна покупка фьючерсных контрактов на одной бирже и немедленная продажа их на другой по более высокой цене. Такая операция называется межрыночным арбитражем;
— бывает некоторое временное несоответствие цен на одни и те же фьючерсные контракты на одной и той же бирже, но с разными датами поставки. Эта операция называется внутрирыночным арбитражем;
— налично-фьючерсный арбитраж использует разницу цен фьючерсного и наличного рынков товаров и финансовых инструментов, на которых основаны фьючерсные контракты.
Применение фьючерных контрактов для хеджирования процентной ставки
|
|
|
| Преимущества | Недостатки |
| Возможность хеджирования больших сумм при сравнительно небольшом взносе. Процедура закрытия обязательств очень проста в силу высокой ликвидности фьючерсных контактов. Дешевизна, особенно для больших компаний и банков, которые могут договориться с брокером о выгодных для себя комиссионных. Возможность хеджирования на фьючерсном рынке небольшого объема вложений. Минимальный размер заказа равен одному контракту. | Хедж фиксирует процентную ставку (без учета базового риска), это означает, что пользователь фьючерсных контрактов не может получить прибыль от благоприятных изменений процентной ставки на наличном рынке. Существование базового риска. Существование только стандартизированных контрактов. Сделки не членов биржи должны заключаться от их имени брокером-членом биржи. Некоторые трудности, связанные с контролем, например, цен на фьючерсные контракты, вариационных взносов, а также выбором подходящего времени для снятия хеджа. |
Процентный опцион представляет собой финансовый инструмент, используемый покупателем с целью защиты от потерь, связанных с процентным риском, или для получения прибыли за счет будущего изменения на рынке процентных ставок.
Существует несколько типов процентных опционов:
— опционы заемщиков и кредиторов, которые являются внебиржевыми;
— процентные кэпы, флоры и коллары; кэпционы и внебиржевые опционы;
— биржевые опционы на процентные фьючерсы;
— прочие производные инструменты, такие как свопционы.
