Логика финансовых операций в рыночной экономике. Понятие дисконтирования стоимости

Переход к рыночной экономике сопровождается появлением некоторых видов деятельности, имеющих для финансового менеджера принципиально новый характер. К их числу относится задача эффективного вложения денежных средств.

В условиях централизованно планируемой экономики на уровне обычного предприятия такой задачи практически не существовало по следующим причинам:

1) отсутствие у юридических лиц крупных свободных денежных средств.

Сумма наличных денег лимитировалась. В течение года предприятие могло

распоряжаться имеющимися на расчетном счете денежными средствами,

но остаток средств изымался в бюджет в конце отчетного периода. Таким

образом, предприятие не могло накапливать денежные средства для дальнейших планируемых расходов;

2) отсутствие возможностей использования свободных средств. Практически

единственным путем использования свободных денег являлось размещение под проценты в Сберегательном банке. При этом обеспечивалась сохранность средств, но их прирост был незначительным.

В последнее время ситуация резко изменилась, а именно:

1) отменено нормативное регулирование размера оборотных средств, что автоматически исключило один из основных регуляторов величины финансовых ресурсов на предприятии;

2) введение новых форм собственности сделало невозможным изъятие остат-ка денежных средств в бюджет, вследствие чего у предприятий появились

свободные денежные средства;

3) появились новые возможности приложения капитала (вложение в коммер-

ческие банки, участие в различных проектах, приобретение ценных бумаг

и т. д.) вследствие изменения инвестиционной политики государства;

4) хранение и накопление денежных средств стало невыгодным вследствие

финансовой нестабильности и инфляции.

Таким образом, деньги приобретают еще одну объективную характеристику —

временную ценность. Денежные ресурсы, как и любой другой вид активов, должны обращаться как можно быстрее.