Решение. Модели анализа инвестиционных проектов

Занятие № 11

Модели анализа инвестиционных проектов.

Правило Марковица.

№ 5.11 Компания рассматривает целесообразность принятия проекта с денежными потоками:

-180
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤

Норма прибыли альтернативных проектов 14%. Проекты со сроком окупаемости, превышающем 4 года, не принимаются.

Провести анализ проекта с помощью критериев обыкновенного и дисконтированного сроков окупаемости.

Решение.

Найдем срок окупаемости проекта, если не находить текущую стоимость денежных потоков. В этом случае проект окупится за 4 года, т.к. 40 + 60 + 70 + 60 = 230 > 180.

Если использовать дисконтирование, то текущая стоимость денежных потоков за первые 4 года составит:

д.е.

что меньше начальных инвестиций 180 д.е.

Причем можно заметить, что и за 5 лет этот проект не окупится, т.к. для него PV = 179,6 д.е.

№ 5.17 Инвестор рассматривает 5 инвестиционных проектов, информация о которых приведена в таблице:

Проект	Денежные потоки, д.е.
		-90
	-50
	-40
		-50
	-60

В начале первого года инвестор располагает суммой в 100 д.е. Взаимоисключающими являются 1-й и 2-й проекты, а также 3-й и 5-й. В результате осуществления 2-го, 3-го и 5-го проектов выпускается однородная продукция в количествах 400, 110 и 150 ед. соответственно. Спрос на эту продукцию не превышает 550 ед. Определить оптимальный портфель инвестиций, если ставка дисконтирования составляет 10%, а ожидаемый годовой уровень инфляции – 5%.