Практичне заняття №11

Тема: Опціонні угоди

Мета заняття:

- закріпити теоретичний матеріал щодо опціонних угод;

- навчитися визначати результат угоди покупця та продавця опціону;

- розглянути переваги різних варіантів використання опціонів.

Питання для обговорення:

1. Види опціонів за технікою здійснення.

2. Опціонні премії.

3. Стратегія купівлі та продажу опціону на продаж (“пут”- опціону).

4. Стратегія придбання та продажу опціону на купівлю (“кол”- опціону).

Література: 4,6,7,12,13,14,18,19.

Опціонна угода – особлива біржова угода, яка мітить умову, за якою один з учасників (власник опціону) набуває право купівлі або продажу цінності за фіксованою ціною упродовж визначеного періоду. При цьому він сплачує іншому учаснику (засновник опціону) грошову премію за зобов’язання забезпечити при необхідності реалізацію цього права. Власник опціону може виконати контракт, або не виконати, або продати його третій особі.

Об’єктом опціону може бути реальний товар, цінні папери або ф’ючерсні контракти.

Опціонна премія –це сума справжньої і тимчасової цінності.

Розмір премії за інших рівних умов залежить від терміну закінчення дії опціону: премія тим більша, чим довший термін дії.

Ціна, за якою покупець опціону з правом купівлі має право придбати ф’ючерсний контракт, а покупець опціону з правом продажу – продати ф’ючерсний контракт має назву – ціна виконання.

За технікою здійснення розрізняють три види опціонів:

- опціон з правом купівлі або на купівлю (“кол”- опціон);

- опціон з правом продажу або на продаж (“пут”- опціон”);

- подвійний опціон (“пут енд кол” опціон).

Опціон, що дає його покупцю прибуток за умови його реалізації, має назву опціон “при грошах” або грошовий опціон.

Якщо поточні ціни ф’ючерсних контрактів співпадають з ціною виконання - такий опціон має назву нульовий або паритетний.

Опціон, реалізація якого не приносить прибутку, має назву опціон “ без грошей”. Така ситуація можлива, коли ціна виконання опціону на купівлю вища за ціну ф’ючерсного контракту.

Приклад: Покупець придбав опціон на купівлю (продаж) ф’ючерсного контракту за ціною 110 у. о. Премія складає 20 у. о. Результати угоди для покупця і продавця наведені у табл. 6.

Покупець опціону на купівлю має прибуток за ціною ф’ючерсного контракту, яка перевищує 130 у. о., наприклад 131-110-20=1 у. о. і збиток за ціною, яка нижча 130 у. о.: 129-110-20= -1 у. о.

Таблиця 6 – Результати угоди для покупця і продавця

У покупця опціону на продаж прибуток буде за умови, що ціна нижча 90 у. о., наприклад, 110-89-20= 1 у. о., а збиток за умови, що ціна вища 90 у. о.: 110-91-20= -1 у. о. У продавця опціону підсумки протилежні.

Завдання для практичної роботи