Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы – покупательной способности валют – под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов.
Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).
К структурным факторам относятся:
1. Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;
2. Состояние платежного баланса страны;
3. Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;
4. Разница %-х ставок в различных странах;
5. Государственное регулирование валютного курса;
6. Степень открытости экономики.
|
|
Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся:
1. Деятельность валютных рынков;
2. Спекулятивные валютные операции;
3. Кризисы, войны, стихийные бедствия;
4. Прогнозы;
5. Цикличность деловой активности в стране.
Для определения влияния различных факторов на формирование валютных курсов, предположим, что существуют страны А и Б и курсы валют этих стран соотносятся как 1:2. т.е. за 1 ед. валюты страны А дают 2 ед. валюты страны Б (1А=2Б). Рассмотрим, в каких случаях действие того или иного фактора приведет снижению или повышению валютного курса страны А. (Таблица 3.1.)
Таблица 3.1.
Факторы, влияющие на формирование валютных курсов
Снижение валютного курса 1А=1Б | Фактор | Повышение валютного курса 1А=3Б |
Пассивный торговый баланс (импорт превышает экспорт в стране А) | 1. Состояние платежного баланса | Активный торговый баланс в стране А |
Выше в А чем в Б | 2. Темпы роста инфляции | Выше в Б чем в А |
Уровень процентных ставок в Б выше чем в А | 3. Движение капитала | Более высокий уровень процентных ставок в А |
Валюта А используется редко | 4. Степень использования валюты в международных расчетах | Валюта А используется часто |
Спекулянты скупают валюту Б за А | 5. Валютная спекуляция | Спекулянты скупают валюту А за Б |
ЦБ скупает валюту Б за А | 6. Валютная интервенция ЦБ | ЦБ продает валюту Б за А |
Нестабильная социально-экономическая ситуация в А и высокая задолженность перед Б | 7. Уровень доверия к валюте внутри страны и за рубежом | Стабильная социально-экономическая ситуация в А, без долгов |
СМИ формируют негативный образ о стране А | 8. Изменение психологических ожиданий вследствие воздействия СМИ | СМИ формирует положительный образ о стране А |