2015-06-30
236
Рассчитайте п ростые показатели экономической эффективности инвестиционного проекта, основные параметры реализации которого представлены в таблице (тыс. руб.), и интерпретируйте полученные значения.
| Период | ||||
| Показатель | ||||
| Инвестиционные затраты | ||||
| Выручка от реализации продукции | ||||
| Переменные затраты | ||||
| Постоянные затраты | ||||
| в том числе амортизация | ||||
| Налоги |
Решение
Исходные данные и решение задачи представим в таблице 3.
Сроком окупаемости («простым» сроком окупаемости, payback period, PBP) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальный момент указывается в задании на проектирование (обычно это начало нулевого шага или начало операционной деятельности). Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
|
|
|
Таблица 3 – Решение задачи 2
| № п/п | Показатель | Период (шаг – t) | Итого | |||
| Исходные данные | ||||||
| Инвестиционные затраты | ||||||
| Выручка от реализации продукции | ||||||
| Переменные затраты | ||||||
| Постоянные затраты | ||||||
| в том числе амортизация | ||||||
| Налоги | ||||||
| Решение задачи | ||||||
| Денежные притоки (операционная и инвестиционная деятельность) (п. 2) | ||||||
| Денежные оттоки (операционная и инвестиционная деятельность) (п.1+п.3+п.4-п.5+п.6) | ||||||
| Чистый доход (п.7-п.8) | -1500 | |||||
| Накопленный чистый доход (нараст. итог) | -1500 | -814 | -320 | |||
| Индекс доходности затрат | 7900/7364 = 1+ 536/7364 | 1.073 | ||||
| Индекс доходности инвестиций | 1+536/1500 | 1.357 | ||||
| Срок окупаемости, периодов (с начала проекта) | 3+|-320|/856 | 3.374 |
В нашей задаче мы определили начальный момент как начало нулевого шага, тогда срок окупаемости будет равен четырем периодам (неотрицательное значение текущего ЧД (см. строку 10 решения задачи) наблюдается только в периоде номер 3, что если считать с начала проекта (шаг 0) составит 4 периода).
Для более точного расчета срока окупаемости посчитали его как указано в таблице (строка 13).
Индекс доходности затрат (ИДЗ) – отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам). ИДЗ равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему денежных оттоков (затрат проекта).
|
|
|
Индекс доходности инвестиций (ИДИ) – отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций.
Расчет ИДЗ и ИДИ представлен в строках 11 и 12 таблицы 3 соответственно.
Вывод: Таким образом, проект считается экономически эффективным, так как чистый доход имеет неотрицательное значение (ЧД>0), индексы доходности больше единицы (ИДЗ>1, ИДИ>1), а срок окупаемости меньше расчетного периода проекта (Ток<4 периодов).
Реализация проекта позволит получить чистый доход в размере 536 тыс. руб. Индексы доходности свидетельствуют о том, что на каждый рубль понесенных по проекту затрат (оттоков) получен чистый доход в размере 7,3 коп., а на каждый рубль инвестиций получен ЧД в размере 35,7 коп.
