Заключение. Как явствует из таблиц, приведенных в данной главе, сокращение американского импорта в 20 01 году на 78 млрд долл

Как явствует из таблиц, приведенных в данной главе, сокращение американского импорта в 20 01 году на 78 млрд долл. США больно ударило по мировой экономике. Это случилось несмотря на то, что в течение того года экономика страны все еще была на подъеме в 0,3%, а дефицит ее текущего счета дал мировому сообществу субсидии на сумму около 400 млрд долл. Более того, уровень американского импорта в 2001 году был по- прежнему очень высок по сравнению с предыдущими годами: на 11% выше, чем в 1999 году, и на 53% выше, чем в 1995 году. При этом дефицит текущего американского счета был в 2001 году на 270% выше, чем в 19 9 5 году.

Судя по всему, в ближайшие годы экономическая обстановка станет еще жестче по сравнению с 2001 годом. Как только американский пузырь потребительских кредитов лопнет, в стране произойдет существенное сокращение реального объема производства — причем, не исключено, на многие годы. Уменьшение расходов на потребление потянет вниз за собой и расходы на инвестиции. От общего падения совокупного спроса импорт в США сократится намного больше, чем в 2001 году, когда американская экономика все еще шла вверх.

Учтите также сокращение американского импорта в 2001 году на 78 млрд долл. США и недолговечный рост годового дефицита текущего счета с 400 до 500 млрд долл. Не питайте иллюзий: такой дефицит рухнет. Равновесие платежного баланса будет восстановлено. Вероятнее всего, это произойдет вследствие обвала курса доллара. И конечно, это произойдет не от того, что остальные страны бросятся покупать американские товары — во всяком случае, не по текущему обменному курсу. Такой курс им просто не по карману.

Если корректировка дефицита текущего счета начнется во время грядущей второй фазы, то американский импорт может упасть (по сравнению с 2002 г.) на 300 млрд. Опустившись в 2 0 03 году до 400 млрд долл. США, он пойдет вниз и далее, в 2004 году и 2005 году. Добавьте к сказанному экономические проблемы, которые связаны с сокращением американского импорта в 2001 году на 78 млрд долл. США, и вы поймете, насколько плачевнее будет вид у мировой экономики в таких условиях.

Глава 10. Конец эпохи роста на экспорте

Думается, тактика сильного доллара сослужила нам превосходную службу за последние годы — и продолжает служить.

Роберт Рубин, 1998^[27]